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集运指数（欧线）：关注开舱指引

核心内容概述

本文主要分析了2025年12月30日集运指数（欧线）的市场表现、运价指数、运力情况及地缘政治因素对欧洲航线运输市场的影响。同时，对2602、2604及2610合约的走势进行了预测和策略建议。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 集运指数（欧线）：昨日高位震荡，主力合约EC2602收于1,822.9点，涨幅0.87%；次主力合约EC2604收于1,169.9点，涨幅1.43%。
• 持仓与成交：EC2602合约昨日持仓减少1,412手，EC2604合约持仓减少265手。
• SCFIS指数：欧洲航线SCFIS指数收于1,742.64点，环比上涨9.7%，略高于预期区间（1670~1730点）。

二、运价指数

• SCFIS指数：欧洲航线为1,742.64点，美西航线为1,301.41点。
• SCFI指数：欧洲航线为1,690美元/TEU，美西航线为2,188美元/FEU。
• 运价走势：欧洲航线运价整体呈现上涨趋势，但短期波动较大，需关注价格调整动态。

三、运力情况

• 1月运力：周均运力约31.3万TEU，分布较均匀，第1~4周在30.8~31.8万TEU之间，第5周略有上升至32.8万TEU。
• 2月运力：周均运力为27.8万TEU（未计入待定航次），包含7艘空班、5艘待定。
• 船期动态：1月上半月满班运行，增加了船司搭建春节前rolling pool的压力；停航主要集中在1月下半月。
• 主要承运人：
  • 马士基：1月5日-1月10日ETD为2026/1/10，FAK报价在2500~2700美元/40GP。
  • MSC：1月1日-1月14日ETD为2026/1/14，FAK报价为2840美元/FEU。
  • OOCL：1月6日-1月16日ETD为2026/1/6，FAK报价为3180美元/40GP。
  • EMC：1月11日-1月20日ETD为2026/1/11，FAK报价为3510美元/40GP。
  • CMA：1月12日-1月29日ETD为2026/1/12，FAK报价为3293美元/40GP。
  • ONE：1月11日-2月9日ETD为2026/1/11，FAK报价为2835美元/40GP。
  • HPL：1月12日-2月27日ETD为2026/1/12，FAK报价为3035美元/40GP。
  • HMM：1月11日-2月27日ETD为2026/1/11，FAK报价为3036美元/40GP。

四、汇率信息

• 美元指数：昨日为98.03。
• 美元兑离岸人民币：昨日为7.01。

五、地缘政治影响

• 特朗普与内塔尼亚胡会晤：
  • 希望尽快进入加沙计划第二阶段。
  • 要求哈马斯解除武装，否则将面临代价。
  • 若伊朗继续发展核武器或弹道导弹，支持对伊朗发动打击。
  • 以色列可能提交关于伊朗的综合情报档案，可能引发进一步军事行动。

六、2602合约分析

• 运价高度：预计第2周FAK均值在2700~2820美元/FEU之间，需等待最终报价确认。
• 拐点时间：可能出现在第3周或第4周，重点关注马士基第3周开舱指引。
• 跌价速率：运费见顶后初期跌幅或不大，加速下跌或始于第5周。

七、2604合约分析

• 底部估值：可锚定2025年SCFIS指数最低点1031点，暂时不宜做更悲观的预期。
• 上行风险：
  • 2-4主力合约换月补贴水风险。
  • 春节节前提保减仓风险。
  • 节中地缘政治反复风险。
  • 节后船司可能宣涨运价。

八、2610合约策略

• 中长期策略：关注加沙第二阶段和谈进展，逢高布空。

总结

集运指数（欧线）近期表现震荡，运价指数整体上涨，但运力变化和价格调整仍需密切关注。1月运力分布较为均匀，2月运力有所下降，且存在空班和待定航次。地缘政治局势紧张，尤其与伊朗和加沙局势相关，可能对市场产生一定影响。2602合约面临运价见顶后的潜在下跌，2604合约底部估值可参考历史最低点，2610合约则需关注和谈进展。整体市场趋势强度为0，显示中性态度，建议投资者结合自身情况谨慎操作。