20251229-华鑫证券-计算机行业点评报告_字节跳动举办火山引擎冬季大会_AI大模型发展仍在提速_4页_343kb

文档总结：字节跳动火山引擎冬季大会与AI大模型发展分析

核心内容概述

本报告分析了字节跳动旗下火山引擎在2025年FORCE原动力大会上的最新动态，重点聚焦其在AI大模型领域的进展、市场表现及未来战略规划。同时，报告指出全球AI大模型发展仍处于快速迭代阶段，预计未来模型调用量将持续增长，投资机会广泛。

主要观点

• AI大模型发展提速：全球AI大模型技术持续升级，未出现放缓迹象，预计2026年AI模型调用量仍会保持高增长。
• 模型调用量显著提升：豆包大模型日均Tokens调用量已突破50万亿，相比9月增长约67%，相比半年前增长超200%，显示出强劲的市场需求和应用拓展。
• 企业级AI平台升级：火山引擎推出企业级AI Agent平台AgentKit、AI原生编程工具TRAE和HiAgent“1+N+X”智能体工作站，提升企业AI应用和Agent部署的便捷性。
• 视频生成模型Seedance 1.5 Pro发布：该模型支持音画同步、多人多语言配音，具备更强的影视级叙事能力，适用于影视、广告、电商等领域。
• 战略生态布局：字节跳动围绕AI大模型构建完整的云原生生态，覆盖模型、MaaS、Agent开发与运营，形成全链条服务能力。
• 营收目标上调：火山引擎将原定2029-2031年的千亿元年营收目标上调数百亿元，显示出对AI和云业务未来增长的信心。

关键信息

事件背景

• 时间：2025年12月18日
• 活动：字节跳动火山引擎2025 FORCE原动力大会
• 发布内容：
  • 豆包大模型1.8（Doubao-Seed-1.8）
  • 视频生成模型Seedance 1.5 Pro
  • 企业级AI Agent平台AgentKit
  • AI原生编程工具TRAE
  • HiAgent“1+N+X”智能体工作站
  • “AI节省计划”模型定价模式

市场表现

• 计算机行业：近1个月-1.4%，近3个月-7.7%，近12个月+12.2%
• 沪深300指数：近1个月+2.9%，近3个月+0.8%，近12个月+17.0%
• 行业相对表现：计算机行业表现弱于沪深300指数，但长期增长潜力仍被看好。

投资建议

• AI产业趋势：建议重点关注AI算力、国产AI硬件及AI应用领域的投资机会。
• 模型调用量增长：预计2026年AI模型调用量仍将保持高增长，一旦出现爆款应用，可能引发算力需求的跃迁式增长。

风险提示

1. AI技术投入与成本控制压力
2. 市场竞争加剧
3. 用户增长可持续性挑战
4. 汇率波动与国际化风险

盈利预测（部分）

投资研究团队

• 任春阳：华东师范大学经济学硕士，6年证券行业经验，2021年11月加入华鑫证券研究所，从事计算机与中小盘行业研究。
• 谢孟津：伦敦政治经济学院硕士，2023年加入华鑫证券研究所。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、卖出，依据个股相对市场指数的涨幅。
• 行业投资评级：分为推荐、中性、回避，依据行业指数相对市场指数的涨幅。
• 市场基准：
  • A股市场：沪深300指数
  • 香港市场：恒生指数
  • 美国市场：道琼斯指数

免责条款

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