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聚烯烃早报总结（2023年04月12日）

核心内容概述

本报告为银河期货有限公司能化投资研究部于2023年04月12日发布的聚烯烃（PE与PP）早报，由研究员周琴撰写。报告分析了近期塑料与聚丙烯（PP）的市场走势、库存变化及交易策略，强调了中期供应过剩与短期库存偏低的市场格局。

市场情况分析

聚乙烯（PE）

• 期货走势：昨日PE期货L2309呈现震荡走势，日盘上涨0.36%或29点，收于8046元/吨；夜盘下跌0.06%或5点，收于8041元/吨。
• 现货价格：华东、华北、华南市场主流价格分别为8190元/吨、8250元/吨、8200元/吨，均较上一工作日下跌。
• 进口市场：进口市场价格维持在8450元/吨，未发生变化。

聚丙烯（PP）

• 期货走势：昨日PP期货PP2309震荡运行，日盘上涨0.35%或26点，收于7531元/吨；夜盘下跌0.39%或29点，收于7502元/吨。
• 现货价格：华东拉丝主流价格为7650元/吨，与昨日持平；华北市场主流价格为7600元/吨，下跌50元/吨；华南市场主流价格为7680元/吨，与昨日持平。
• 美金市场：进口美金成交价格为970美元/吨，与昨日持平。

重要资讯

• 库存变化：今日主要生产商PE与PP库存水平分别为83万吨，较前一工作日去库3万吨，降幅为3.49%。去年同期库存约为92.5万吨，显示当前库存水平相对偏低。

交易策略建议

聚乙烯（PE）

• 中期趋势：PE一季度新增220万吨产能，今年投产基本结束。4月检修量仍处于高位，但进口美金成交增加，外盘检修重启带来外盘压力。
• 需求情况：地膜订单收尾，开工率回落，塑料制品出口明显下降，内需疲软。
• 供需格局：中期供应增量明显，需求偏弱，整体仍处于供需过剩状态。
• 策略建议：以逢高沽空为主，即使市场交易国内经济复苏逻辑，高供应仍会限制价格上涨空间。
• 短期支撑：PE库存偏低，下跌过程中基差走强，底部存在一定支撑。

聚丙烯（PP）

• 中期趋势：PP一季度新增215万吨产能，二季度仍面临较多新产能投放。4月检修量高位，但进口美金成交增加，外盘压力再现。
• 需求情况：PP下游开工普遍下降，处于低位，内需弱势，出口同样出现下滑。
• 供需格局：中期供应持续增加，需求疲软，仍维持供需过剩格局。
• 策略建议：以逢高沽空为主，高供应限制上涨空间。
• 短期支撑：PP库存偏低，底部存在一定支撑。

风险提示与免责声明

• 本报告观点仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于研究员独立研究，不保证其准确性或完整性。
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联系方式

• 研究员：周琴

• 期货从业证号：F3076447

• 投资咨询证号：Z0015943

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• 邮箱：zhouqin_qh@chinastock.com.cn

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