机械行业基金20Q4机械股持仓分析：持仓占比大幅提升，优质资产筹码更加集中-20210125-招商证券-11页_613kb

机械行业2021年1月报：推荐（维持）

核心内容

2020年第四季度（20Q4），基金对机械行业的持仓市值占比显著提升，达到3.07%，环比提升0.48个百分点，同比提升0.74个百分点。这一变化反映了机构对机械行业优质资产的重新配置，认为其在全球范围内具备稀缺性和竞争力。

主要观点

1. 机械行业整体表现

• 机械行业在20Q4的持仓市值占基金重仓股的3.07%，较20Q3有所上升。
• 重仓机械股持仓总市值达到840.97亿元，环比提升53.63%。
• 机械行业在四季度的景气度较高，主要由于国内制造业快速复苏和设备需求增长。

2. 基金持仓结构变化

• 优质资产筹码集中度提升，20Q4基金重仓股中机械行业持股占流通股比例超过10%的公司达11家，较20Q3增加。
• 机构对机械行业龙头企业的增持更为明显，包括三一重工、先导智能、恒立液压、迈为股份、日月股份等。
• 部分公司因调仓或市场风格变化被减持，如浙江鼎力、杭氧股份、建设机械、康力电梯等。

3. 重点增持板块

• 工程机械：三一重工、恒立液压、中联重科等企业获得显著增持，显示出行业龙头的吸引力。
• 新能源装备：迈为股份、先导智能、日月股份等公司因全球能源结构转型和国内产业链优势被机构重点配置。
• 自动化及通用设备：埃斯顿、伊之密、凌霄泵业、安徽合力等公司因疫情后制造业复苏和机器代人趋势加快受到青睐。
• 下游边际改善：中集集团、克来机电、豪迈科技、杰克股份、弘亚数控、杰瑞股份、江苏神通等受益于行业景气度回升，被机构增持。
• 优质个股：海容冷链、美亚光电、巨星科技、捷昌驱动、中密控股、应流股份等公司因长期成长逻辑和稀缺性被机构持续持有。

4. 增减持情况

• 增持：20Q4基金对机械行业重点公司增持幅度较大，如日月股份（180.09%）、杰瑞股份（447.57%）、迈为股份（9.32%）等。
• 减持：部分公司因市场风格变化或业绩不及预期被减持，如浙江鼎力（48.56%）、杭氧股份（36.59%）、建设机械（89.39%）等。

5. 持仓排名变化

• 20Q4基金重仓机械股中，三一重工、日月股份、杰瑞股份排名上升。
• 迈为股份、海容冷链、捷佳伟创等公司的持仓占比显著提升，显示其在行业中的地位增强。
• 部分公司排名下降，如恒立液压、豪迈科技等，可能是由于市场风格变化或业绩波动。

关键信息

1. 机械行业持仓市值变化

• 20Q4基金重仓机械股持仓市值为840.97亿元，环比增长53.63%。
• 机械行业在基金重仓股中占比提升，显示出机构对行业信心增强。

2. 行业景气度

• 国内制造业在疫情后快速复苏，带动设备需求增长。
• 新能源行业在2020年后期表现突出，受益于全球能源结构转型和国内产业链优势。

3. 机构配置逻辑

• 机构增持机械行业，主要基于行业基本面良好、景气度向好以及全球竞争力的提升。
• 优质资产筹码集中，显示出市场对头部企业的偏好。

4. 风险提示

• 外部摩擦不确定性增大
• 经济下滑导致制造业需求减弱
• 行业价格战等竞争加剧

行业观点

• 建议持有价值龙头过年，尤其是中集集团、三一重工、恒立液压、先导智能、捷昌驱动、中密控股、杰瑞股份、杭氧股份、迈为股份等。
• 机械行业整体趋势向好，未来两年景气度有望持续。

投资评级定义

公司短期评级

• 强烈推荐：公司股价涨幅超过基准指数20%以上
• 审慎推荐：公司股价涨幅在基准指数5%-20%之间
• 中性：公司股价变动幅度在±5%之间
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

公司长期评级

• A：公司长期竞争力高于行业平均水平
• B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
• C：公司长期竞争力低于行业平均水平

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
• 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

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