20240815-宝城期货-有色早报_3页_332kb

总结

铜(CU)

• 短期：震荡
• 中期：震荡偏强
• 日内：震荡偏强
• 核心逻辑：宏观经济回暖带动铜价企稳回升，此前下挫的期价已收复部分失地，包括非农和日元加息相关跌幅。国内电解铜产量高但后期有减量预期（8月和9月预计下降），下游补库持续，库存去化（如SMM数据8月11日电解铜社库环比减332万吨）。基本面支撑与宏观回暖共同作用，预计期价持续回升。

镍(NI)

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：上涨
• 核心逻辑：期价接近一季度低点，技术支撑较强；长期估值偏低，具备超跌反弹潜力，但基本面显示产业过剩延续，供需中性。短期镍矿支撑偏强，下游需求偏弱，期价跟随宏观及板块整体运行，缺乏强劲基本面驱动。

黄金(AU)

• 短期：震荡偏弱
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏弱
• 核心逻辑：美国通胀数据符合预期，降息预期下调，金价高位回落；短期利空包括衰退交易和流动性紧缺，但中长线在美联储降息前后地缘政治和去美元化因素可能利多，建议观望。