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升学起跑线，只争朝夕——新三板教育行业幼升小专题研究总结

核心内容

本文聚焦2017年“幼升小”教育竞争情况，分析升学压力低龄化趋势、教育资源供需关系变化、上海市与北京市的政策与市场差异，并探讨新三板教育行业幼升小相关标的。

主要观点

1. 升学压力低龄化趋势明显，幼升小竞争升温

• 人口因素：二胎政策全面落地后，人口出生率显著上升，2016年达到12.95‰，较2015年增加0.88‰。预计未来5-6年将出现新一轮婴儿潮，带动幼升小竞争加剧。
• 政策因素：2011-2015年上海新出生人口激增，导致幼升小竞争升温。同时，教育政策收紧，如“五年一户”政策，限制了通过学区房挂户入学的方式，使入学竞争更加激烈。
• 教育资源紧张：学校数量和招生数量同步下滑，尤其是民办学校数量减少，导致优质小学入学难度加大。

2. 焦虑背后，教育资源供求关系是关键

• 公办学校：受“五年一户”政策影响，优质公办小学入学名额有限，家长需提前锁定学区房，以确保孩子入读优质学校。
• 民办学校：民办小学虽然具有较高的升学率和教学质量，但其入学门槛高，招生制度复杂，面谈内容多样化，需家长和孩子提前准备。
• 政策不确定性：招生政策和招生简章缺乏透明度，导致家长在择校过程中面临信息不对称的挑战。

3. 上海“幼升小”情况全接触

• 学校分布：上海市top10小学主要集中在徐汇区和浦东新区，其中民办小学7所，公办小学3所。
• 公办小学：教学规范，但缺乏个性化培养，学生人数较多，教师难以关注每位学生。
• 民办小学：注重学生个性发展，课程设置更丰富，但学费高昂，入学要求严格，竞争激烈。
• 政策影响：政策调整对“人户关系”提出新要求，家长需谨慎选择是否办理“人户分离”。

4. 备战幼升小：三大保障

• 地域优势：购买学区房是家长锁定优质小学的重要方式，但需注意学区房划片范围的变动。
• 信息获取：家长应通过多种渠道了解学校情况，如育儿网站、社区论坛等，以做出更明智的择校决策。
• 综合素质提升：民办小学面试内容涵盖德、智、体、美等方面，家长和孩子需提前培养各项能力，以应对激烈的竞争。

5. 聚焦三板：寻找高成长低估值幼升小教育标的

• 新三板教育企业分类：主要集中在教育设施与教育内容两大板块，其中教育内容以教育培训为主。
• 优质标的推荐：
  • 爱立方（836859.OC）：学前教育全程服务商，业务结构清晰，具有一定的市场竞争力。
  • 爱乐祺（831797.OC）：托幼早教先行者，课程体系完善，具备良好的发展潜力。
  • 朗朗教育（834729.OC）：线下线上资源结合，开启移动互联网幼教新时代，发展前景广阔。
• 推荐标准：从财务、业务和受众群体三个维度出发，寻找具备低估值、高成长和一定规模的优质标的。

关键信息

• 2016年全国幼儿园数量：23.98万所，同比增长7.21%。
• 民办幼儿园占比：2016年达到65.44%。
• 上海公办小学数量：2015年为764所，民办小学为173所，占22.99%。
• 上海民办小学招生数：2015年为15.38万人，较2014年下降4.64%。
• 上海重点小学分布：主要集中在徐汇区、浦东新区和闵行区。
• “五年一户”政策：上海市多个区实施，限制了同一地址五年内多次入学的情况。
• 民办小学录取率：部分学校录取率极低，如浦东实验学校仅1.5%，堪比清北录取率。
• 新三板幼升小教育标的：推荐爱立方、爱乐祺和朗朗教育，分别代表学前教育、托幼早教和线上线下结合的教育模式。

风险提示

• 早教产业渗透率提升低于预期：可能影响市场需求。
• 国家政策不达预期：可能对教育行业产生不利影响。
• 行业竞争加剧：可能导致利润空间压缩和市场混乱。

表格与图表信息

• 图1、图2、图3：民办小学家长面试题及上海市升学5条光谱。
• 图4至图22：展示了2006-2016年幼儿园数量、招生数、出生率及小学教育情况。
• 表1至表19：详细列出了上海市出生人口变化、民办学校停办情况、民办小学招生数与录取率、复旦附中生源排行榜等关键数据。

总结

本文全面分析了2017年“幼升小”教育市场的竞争态势、政策变化及教育资源分布，强调了家长在择校过程中需关注地域、信息和综合素质三大要素。同时，推荐了新三板市场中的幼升小教育相关优质标的，为投资者提供了参考。