20240513-华龙期货-橡胶周报_基本面矛盾不明显_盘面或将持续震荡_15页_3mb

天然橡胶研究报告总结

一、行情复盘

上周天然橡胶主力合约RU2409价格在14000-14430元/吨之间震荡，周度涨幅6.1%，报收14130元/吨。基差扩大至-730元/吨，内外盘价格小幅下跌。

二、基本面分析

供应端：全球产胶区进入新一轮开割季，泰国、印尼、马来西亚产量变化显著，中国产区产量因天气影响较小，但未来上量预期明显。进口量同比下降。
需求端：轮胎企业开工率分化，全钢胎开工略有回升，半钢胎小幅下降。轮胎库存处于高位，4月国内重卡销量同比略增，汽车促销政策持续发力。
库存端：上期所库存微增，中国天然橡胶社会库存和青岛总库存持续下降，降幅放缓。

三、后市展望

短期胶价预计维持震荡走势，下方支撑在14000元/吨。宏观层面需关注欧美央行降息动向，基本面矛盾不明显，要持续跟踪供应端上量、轮胎需求、去库进度以及产区气候变化。

四、操作策略

建议短期保持观望，关注关键支撑位，谨慎应对市场波动。