2018-清科2010年第三季度中国企业上市研究报告_217页_9mb

报告摘要

2010年第三季度中国企业上市研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2010年第三季度中国企业在全球境内外资本市场的上市情况，包括宏观经济环境、IPO数量与融资额、行业与市场分布、VC/PE支持情况及创业板市场专题研究。此外，还提供了对第四季度的展望及附录中详细的数据列表。

主要观点与关键信息

1. 全球与中国经济环境回顾

全球经济复苏：全球实体经济持续回暖，尽管复苏之路仍有不确定性，但整体趋势向好，IPO市场表现活跃。
中国经济表现：三季度中国经济增长率为9.6%，虽较上半年有所回落，但整体仍保持较高水平，境内IPO市场表现亮眼。

2. 中国企业上市情况回顾

海外上市：本季度有25家中国企业海外上市，融资128.52亿美元，融资额和上市数量均创季度新高。
境内上市：84家企业境内上市，融资241.09亿美元，平均融资额2.87亿美元，上市数量与二季度持平，融资额增长显著。
市场分布：海外上市主要集中在香港主板（15家，融资121.23亿美元），其次为纽约证券交易所和NASDAQ。境内上市则以深圳证券交易所为主，其中中小企业板和创业板占据主导地位。
行业分布：金融行业在海外IPO中占据主导地位，融资额占总融资额的81.5%；IT、连锁及零售、生物技术/医疗健康行业紧随其后。

3. VC/PE支持企业上市情况

VC/PE支持上市：本季度有46家具有VC/PE背景的中国企业在境内外上市，融资总额61.83亿美元。
投资回报：VC/PE支持的上市企业平均账面投资回报倍数为8.45倍，其中境内上市企业回报倍数为8.16倍，海外上市企业为9.13倍。
行业回报差异：互联网行业回报最高（53.55倍），半导体和电子及光电设备行业回报分别为11.64倍和10.85倍，其他行业回报普遍低于10倍。

4. 海外IPO市场统计分析

总融资额：全球海外IPO融资总额为222.81亿美元，其中中国贡献了128.52亿美元，占比55.7%。
市场表现：
- 香港主板：融资额最高（124.07亿美元），占海外总融资额的55.7%。
- 纽约证券交易所和NASDAQ：融资额分别为64.43亿美元和19.49亿美元。
- 法兰克福证券交易所：仅1家企业上市，融资额5.40亿美元。
- 韩国交易所主板和韩国创业板：融资额分别为4.31亿美元和2.36亿美元。
融资额趋势：7月融资额最高（155.08亿美元），8月和9月有所下降，但整体仍保持增长。
市场分布：7月海外IPO数量为30家，8月为22家，9月为29家，呈现“V”形趋势。

5. 海外IPO行业统计分析

金融行业：13家企业上市，融资154.99亿美元，占比69.6%。
IT行业：11家企业上市，融资19.36亿美元，占比8.7%。
连锁及销售行业：5家企业上市，融资7.86亿美元，占比3.5%。
生物技术/医疗健康行业：9家企业上市，融资7.01亿美元，占比3.1%。
其他行业：如娱乐传媒、半导体、电子及光电设备等，融资额相对较低。

6. 海外IPO首日回报分析

平均首日回报：为13.8%，其中55家企业获得正回报，18家为负，8家持平。
市场表现：
- 韩国交易所主板：首日平均回报最高，达43.6%。
- 东京证券交易所和新加坡主板：分别为26.4%和22.9%。
- 法兰克福证券交易所：首日回报为-0.4%，反映欧洲债务危机对市场信心的影响。
行业表现：
- 互联网行业：首日平均回报最高，达80.9%。
- 汽车行业：首日平均回报为41.3%。
- 食品&饮料、连锁及销售、娱乐传媒等：首日平均回报偏低，甚至为负。

7. 中国企业IPO总体分析

全球IPO市场：三季度共165家企业上市，融资436.90亿美元，平均每家融资2.81亿美元。
中国企业表现：109家企业上市，融资369.61亿美元，占全球融资额的79.7%，平均每家融资3.39亿美元。
境内市场：A股市场表现强劲，融资额和上市数量均创季度新高。

8. 中国企业IPO市场分布分析

境内市场：沪市和深市分别有6家和78家上市企业，其中中小企业板和创业板分别有46家和32家上市企业。
境外市场：主要集中在香港主板（15家）、纽约证券交易所（5家）、NASDAQ（3家）等市场。

9. 中国企业IPO行业分布分析

金融行业：2家上市企业，融资117.17亿美元，占总融资额的48.6%。
机械制造：23家企业，融资31.22亿美元。
物流行业：2家企业，融资13.49亿美元。
化工原料及加工：10家企业，融资11.88亿美元。
电子及光电设备：8家企业，融资11.35亿美元。

10. 创业板一周年专题研究

创业板发展：截至2010年10月22日，共有130家企业在创业板上市，其中73家为VC/PE支持。
VC/PE支持情况：
- 平均投资回报倍数：8.45倍。
- 行业分布：互联网行业回报最高（53.55倍），半导体和电子及光电设备行业回报分别为11.64倍和10.85倍。
地域分布：主要集中在深圳，其次是北京和上海。

11. 上市展望

第四季度预测：基于三季度市场表现和经济复苏趋势，预计第四季度海外市场和境内市场仍将保持活跃，但需关注经济波动和政策变化。

附录内容

附录一：2010年第三季度中国企业海外上市一览表。
附录二：2010年第三季度中国企业境内上市一览表。
附录三：2010年第三季度VC/PE支持的中国企业上市一览表。
附录四：清科行业分类原则。

数据来源与特别说明

汇率：USD/RMB=6.70，USD/JPY=83.76，USD/HKD=7.76，USD/EUR=0.73，USD/SGD=1.32，USD/KRW=1,136.94，GBP/USD=1.58。
特别说明：
- 海外市场包括：NASDAQ、纽约证券交易所、香港主板及创业板、新加坡主板、凯利板、伦敦证券交易所主板及AIM、东京证券交易所主板及创业板、韩国交易所主板及创业板、法兰克福证券交易所。
- 中国企业是指在中国大陆注册或管理总部在中国大陆的公司。
- 行业划分详见附录四。

总结

2010年第三季度，中国企业IPO市场表现强劲，融资额和上市数量均创季度新高，金融行业在海外IPO中占据主导地位，VC/PE支持的企业投资回报显著。尽管全球市场仍面临经济复苏的不确定性，但中国企业的表现持续领跑，为资本市场注入了强劲动力。报告还特别关注了创业板市场的发展，并提供了详尽的行业与市场分析，为投资者和企业提供了有价值的参考。

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