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花生市场分析总结 (2025年9月28日)

市场回顾

• 现货市场：花生价格保持平稳，全国通货米均价为4.23元/斤，周环比上涨0.08元/斤，季度环比上涨1.15%。产区如河南、山东、河北、东北陆续上市花生，部分区域以晾晒为主，预计进入新米集中上市期，供应压力将继续释放。食品与油脂终端消费需求改善不明，节前部分油厂计划停产检修。
• 期货市场：9月26日当周，花生主力合约（PK2511）收盘价7798元/吨，环比下跌，最大价差缩小。

市场展望

• 供应端：新花生上市进度偏慢，河南阴雨天气导致水分偏高、质量分化，供应增加预期支撑市场；次货偏多，供应压力加大。山东、河北、东北产区上货量逐步增加，但尚未形成大规模有效供给。
• 需求端：节前备货需求不及往年，询价回暖有限，实际成交增量小；随着备货结束，需求支撑进一步减弱。贸易商操作谨慎，等待上游上市后行情明朗。
• 价格驱动：期货盘面上行动力弱，关注天气对产质量量的影响及油厂开秤报价对价格的锚定效应。

风险点

• 宏观环境变化、资金波动、天气因素（如河南省阴雨持续）。

关键观测指标

• 基差与月差变化（11-1价差走弱，苏丹精米基差走强）。
• 上货量及到货量（产区和油厂到货增加，但同比下滑）。
• 需求与开机率（油厂开机率上升，榨利下滑，终端消费疲软）。
• 库存情况（油厂花生库存上升，花生油库存稳定）。