20160926-兴业证券-房地产行业周报-全都是房贷_非一刹那花火系列报告之三_辐射和溢出效应是去库存最佳方式_19页_654kb

房地产行业周报总结 (2016.9.17—2016.9.23)

核心内容

本报告分析了2016年第39周（9月17日-9月23日）中国房地产市场的表现，指出核心城市房价的超预期上涨带来了辐射和溢出效应，从而推动了房地产去库存进程。报告强调，银行资产荒背景下，按揭贷款配置持续增加，这将促进核心一二线城市的房地产基本面持续上行，从而为地产股带来长期增长动力。

主要观点

• 市场表现：新房成交环比上涨13%，同比上涨11%，二三线城市表现尤为突出。其中，一线城市新房成交环比增长20%，二手房成交环比增长86%。
• 去库存策略：通过核心城市房价的上涨带动整个市场预期转变，从而实现去库存的目标，而非直接刺激政策。
• 资产荒影响：银行资产配置向按揭倾斜是利率市场化和金融自由化的必然结果，将推动核心城市房地产价格持续上升。
• 投资建议：重点推荐核心城市地产股，包括金融街、华发股份、保利地产、泰禾集团、绵石投资、阳光股份、新城控股、北京城建、首开股份、世联行、中洲控股、香江控股等。
• 风险提示：销售回升幅度不及预期可能影响市场表现。

关键信息

成交数据概览

• 全国新房成交：套数67993，面积747万平米，环比+13%，同比+11%。
• 一线城市：新房成交环比+20%，二手房成交环比+86%。
• 二线城市：新房成交环比+13%，二手房成交环比+41%。
• 三线城市：新房成交环比+10%，二手房成交环比+92%。

重点公司评级

个股表现

• 涨幅前十：九鼎投资、金科股份、武昌鱼、万方发展、天宸股份、绿景控股、空港股份、金融街、实达集团、中国宝安。
• 跌幅前十：海航创新、迪马股份、中南建设、大名城、陆家嘴、东旭蓝天、天保基建、新黄浦、阳光股份、深物业A。

政策动态

• 中央政策：
  • 20160920：住建部发布《2016-2020年建筑业信息化发展纲要》。
  • 20160921：国土资源部发布《国土资源规范性文件管理规定(征求意见稿)》。
  • 20160921：发改委发布《关于支持老工业城市和资源型城市产业转型升级的实施意见》。
• 地方政策：
  • 海南省发布《产权式酒店建设销售管理暂行规定》。
  • 南京市发布《南京市户籍准入管理办法》和《南京市积分落户实施办法》。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

附录：重点城市成交情况

• 长三角地区：
  • 上海：新房成交环比+32%，同比-16%。
  • 杭州：新房成交环比+60%，同比+150%；二手房成交环比+63%，同比+192%。
  • 苏州：新房成交环比+44%，同比+18%。
  • 南京：新房成交环比+79%，同比+51%。
  • 无锡：新房成交环比-22%，同比+70%。
• 珠三角地区：
  • 深圳：新房成交环比+40%，同比-36%；二手房成交环比+77%，同比-41%。
  • 广州：新房成交环比-6%，同比+17%。
  • 东莞：新房成交环比-26%，同比-27%。
• 环渤海地区：
  • 北京：新房成交环比+36%，同比-5%；二手房成交环比+88%，同比+97%。
  • 深圳：新房成交环比+40%，同比-36%；二手房成交环比+77%，同比-41%。
• 中西部城市：
  • 武汉：新房成交环比-9%，同比-10%。
  • 合肥：新房成交环比-78%，同比-54%。
  • 成都：新房成交环比+121%，同比+79%。
• 其他城市：
  • 福州：新房成交环比+1%，同比+185%。
  • 厦门：新房成交环比+16%，同比-82%。
  • 昆明：新房成交环比+72%，同比无变化。

风险提示

• 销售回升幅度不及预期可能影响房地产市场的进一步发展。

法律声明

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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