20160918-中泰证券-非银互联网金融周报_蚂蚁金服收购EyeVerify_一眼支付_时代或将来临_16页_1mb
报告摘要
证券研究报告总结
核心内容
本报告为中泰非银发布的互联网金融周报，重点分析了蚂蚁金服收购EyeVerify事件对互联网金融行业的影响，并探讨了支付、消费金融、互联网保险、金融人工智能、区块链、征信等细分领域的动态及投资机会。
主要观点
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蚂蚁金服收购EyeVerify：蚂蚁金服以7000万美元收购美国生物识别技术公司EyeVerify，旨在通过眼纹识别技术提升支付安全。该技术已应用于支付验证平台，未来有望整合到更多产品中，成为拓展市场的利器。蚂蚁金服在生物识别领域持续布局，预计将在全球范围内占据领先地位。
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支付行业趋势：支付牌照成为企业争夺的焦点，如美的收购神州通付、万达收购快钱、小米收购捷付睿通等。随着监管收紧，支付牌照的获取难度增加，企业更倾向于通过并购进入支付行业。同时，支付产业链上的相关投资标的（如证通电子、新大陆、新国都）值得关注。
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消费金融发展：消费信贷资产证券化是资金来源的重要途径，多家平台和公司已发行ABS产品。消费金融的商业模式依赖前端获客与后端风控，建议关注与消费金融相关的A股标的，如重庆百货、视觉中国、世纪瑞尔、海立美达、二三四五等。
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互联网保险增长：互联网保险市场在2016年上半年实现保费收入1431.1亿元，同比增长显著。互联网保险与场景入口深度融合，产品标准化程度提高，预计未来渗透率将提升至12.5%。重点推荐焦点科技（新一站）、银之杰（易安保险）等标的。
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金融人工智能应用：金融人工智能在投资决策、客户服务等领域得到广泛应用。如同花顺的i问财引入人工智能和垂直搜索引擎技术，帮助用户选出股票并进行回测分析。未来金融财经资讯平台将更加智能化，成为类似“百度”的入口。
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区块链技术应用：区块链技术在金融领域的应用日益广泛，蚂蚁金服、京东金融等企业已开始布局。区块链的透明性和去信任特性有助于解决公益和金融领域的信任问题。建议关注恒生电子等在区块链领域有研究布局的公司。
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征信行业前景：征信行业在互联网金融中扮演重要角色，芝麻信用的“芝麻分”已应用于线上线下租房等领域。尽管央行个人征信牌照尚未下发，但征信行业热度持续上升，市场空间巨大，建议关注银之杰、梅泰诺等征信相关标的。
关键信息
行业数据
- 比特币：截至2016年9月17日，比特币收盘价为4,031.36元/个，成交量为198,808.72个，成交金额为801,332,940元。
- 互联网理财收益率：余额宝7日年化收益率为2.32%，微信理财通为3.43%，百度百赚利滚利为2.94%，京东小金库（嘉实）为2.27%。
- 财经类移动APP活跃用户数：支付宝钱包月活用户数为28,197.4万人，同花顺为2,335.67万人。
- 网贷市场：2016年8月网贷市场成交量为1910.30亿元，综合收益率为10.08%，问题平台数为99家。
上市公司动态
- 银之杰：股价从42.98元降至24.65元，每股盈利预测为0.14元（2015A）至0.23元（2017E），市盈率从121.85下降至83.11。
- 同花顺：股价从60.71元降至56.03元，每股盈利预测为0.73元（2015A）至1.20元（2017E），市盈率从375.19亿元降至346.16亿元。
- 恒生电子：股价从70.31元降至63.77元，每股盈利预测为1.78元（2015A）至2.87元（2017E），市盈率从378.27亿元降至342.83亿元。
- 新国都：全资子公司新国都支付设立孙公司，计划拓展巴西及南美市场。
投资建议
- Fintech科技金融：中泰证券建议关注科技金融领域，包括征信、众筹、互联网保险、金融IT、人工智能投顾、财富管理等子领域。
- 重点推荐标的：
风险提示
- 监管政策变化：互联网金融行业可能面临监管政策的重大变化，影响行业发展。
- 投融资热度下降：若一级市场投融资热度大幅下降，可能对互联网金融初创企业造成负面影响。
行业趋势
- 支付技术：生物识别技术（如眼纹识别）将成为支付安全的重要手段，推动支付业务的智能化发展。
- 消费金融：消费信贷规模持续增长，资产证券化成为重要的资金来源。
- 互联网保险：互联网保险市场快速增长，产品标准化和场景融合是其发展的重要方向。
- 金融人工智能：人工智能技术在金融领域的应用不断深入，提升用户体验和投资效率。
- 区块链：区块链技术在金融和公益领域的应用前景广阔，有望带来深刻变革。
- 征信：征信行业热度持续，尽管监管尚未完全放开，但市场空间巨大，未来将带来投资机会。
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