20250908-天富期货-豆粕_棕榈油震荡_鸡蛋走弱_11页_597kb

大宗商品市场周报总结

一、豆粕：区间震荡为主

• 市场态势：受中美经贸关系不确定性和进口大豆供应偏紧预期支撑，但国内进口大豆到港集中、油厂高开机率导致供应增加，库存上升，限制价格上涨空间，呈现区间震荡特征。
• 关键因素：
  • 中美贸易谈判未取得进展，中国仍依赖巴西大豆进口，进口成本较高支撑豆粕。
  • 美国大豆出口需求增长乏力，CBOT大豆期价下跌。
  • 油厂维持高榨量，豆粕库存持续累库，但双节前下游需求预期改善，短期或延续震荡。
• 技术分析：豆粕主力合约在3030-3080区间震荡，短期多空因素博弈。
• 操作建议：区间上沿3075-3085短空策略。

二、棕榈油：偏强震荡预期

• 市场态势：产量增幅放缓、出口强劲及供应端扰动（如真菌病害、印尼政策）提供支撑，但原油大跌拖累油脂，预计回落有限，呈现偏强震荡。
• 关键因素：
  • 马棕8月产量数据不一，出口数据强劲，库存增幅有限。
  • 印尼提高棕榈油出口参考价格，生柴政策为棕榈油提供支撑。
  • 印度需求激增，对国际市场形成支撑。
• 技术分析：棕榈油主力合约高位震荡，关注9380-9400支撑位。
• 操作建议：9330-9350逢低偏多策略。

三、鸡蛋：弱势运行，反弹乏力

• 市场态势：高存栏量、天气转凉产蛋率提升及冷库蛋出库供应压力下，需求虽受双节提振但空间有限，期价再度走弱。
• 关键因素：
  • 蛋鸡存栏量创6年新高，供应充足。
  • 淘鸡情绪持续，库存下降，但出栏压力仍存。
  • 季节性备货需求有限，价格反弹持续性弱。
• 技术分析：鸡蛋主力合约跌破均线系统，技术面偏弱。
• 操作建议：关注3020-3036区间偏空操作，下方支撑关注2950-2960。