> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆粕大涨、棕榈油劲升 # 一、农产品板块综述 豆粕暴涨，多头巨量增仓推升期价，受到成本端强支撑，国内豆粕库存下降亦有助力，豆粕主力交投区间整体上移到2850—2900之上，打开上行空间，后市料偏强运行。棕榈油劲升触及一个月新高，因原油强势带动，生物柴油性价比提升对棕油需求或增加，马棕库存亦有下降预期，支撑棕榈油走强，后市料亦偏强运行。 # 二、品种策略跟踪 # （一）豆粕：强劲上扬 焦点关注：豆粕主力2605合约暴涨，受到成本端强支撑及多头大幅增仓推动期价劲升： 1. 中东战局致海运费上涨、美豆高位运行以及巴西升贴水坚挺，进口大豆成本提升，给豆粕成本端强支撑。国内豆粕库存从百万吨高水平下降至70多万吨，显示下游需求偏强。叠加通关扰动等影响，利多因素助推豆粕期价大涨。 2.豆粕主力2605合约暴涨，多头大幅增仓18万多手，期价劲升向上突破2900整数关位，并远离均线系统之上运行，凸显技术强势特征，交投区间整体上移，策略上继续逢低多单，支撑2850—2880。 数据来源：天富期货研询部、博易云 # （二）棕榈油：强劲上扬 焦点关注：棕榈油主力2605合约继续强劲上扬，触及一个月高点，受到原油强势以及马棕油库存预计下降的提振： 1. 中东战局推动原油飙升，带动棕榈油上涨，生物柴油性价比提升将增加棕榈油消费需求。供应端马来西亚2月棕榈油产量下降，市场预期马棕油2月库存将下降。同时印度暂停豆油进口，或转向购买棕榈油，叠加印尼提高棕榈油出口关税，或利于马来西亚棕油出口增长。支撑棕榈油上涨。 2.棕榈油主力2605合约多头增仓推动期价劲升至一个月高点，MACD金叉，红柱扩大，技术呈现强势，策略上继续轻仓多单，支撑9128—9150。 数据来源：天富期货研询部、博易云 # （三）生猪：低位波动 焦点关注：生猪主力2605合约收小阳，继续低位窄幅波动，弱势尚未改变，受到供应宽松压力： 1. 生猪存栏高企，3月适重生猪供应趋势宽松，出栏压力仍较大。但是随着养殖亏损幅度扩大，市场抵触低价卖猪的情绪升温，散户及及集团猪企有一定扛价心态，且收储重启带动市场情绪略有改善。但是节后鲜品猪肉购销进入淡季，白条肉走货放缓，屠宰场日均屠宰量提升乏力，对猪源的需求承接不足。生猪市场仍面临供应压力不减而需求跟进不足的核心矛盾，生猪期价反弹幅度仍受限。 2.生猪主力2605合约低位小幅反弹，但仍受到均线系统的5日均线压制，MACD绿柱延续，技术弱势尚未改变，策略上2605合约轻仓空单。 数据来源：天富期货研询部、博易云 # （四）白糖：震荡上扬 焦点关注：糖价内强外弱，郑糖主力2605合约继续震荡上扬，技术偏强，多头增仓推升行情： 1. 全球市场白糖产量过剩预估减少，中东局势紧张，推动乙醇折糖价上涨，巴西可能调整制糖比例，产量或有下降风险。目前国内南方白糖榨季生产继续进行，本榨季广西糖厂普遍延后开榨2—3周，糖厂收榨时间普遍延后，新糖上市压力犹存。但国内白糖受到制糖成本支撑，国内集团挺价意愿较强，糖价偏低以及进口政策可能收紧亦支撑糖价。 2. 白糖主力 2605 合约继续上涨，期价回升到均线系统之上，MACD红柱扩大，技术偏强，策略上继续轻仓多单。 数据来源：天富期货研询部、博易云 # （五）棉花：高位运行 焦点关注：棉花主力2605合约继续高位运行，受到需求韧性较强的支撑： 1.节后纺企复工复产，开工率恢复至节前水平，纺织厂新增产能支撑棉花下游消费，但纱线销售尚未上量，纺企新增订单没有太大起色，企业对高价原料补库谨慎。而供应端市场预期新疆2026年棉花种植面积下降，加上金三银四消费旺季来临，棉花需求将改善，支撑棉价。 2.棉花期货主力2605合约高位运行，期价收在均线系统之上，各均线仍维持多头排列，技术上仍处于偏强态势，策略上继续逢低轻仓多单，支撑15120—15200。 数据来源：天富期货研询部、博易云 # （六）鸡蛋：窄幅波动 焦点关注：鸡蛋主力2605合约鸡蛋反弹两天后窄幅波动，市场关注产能去化及需求状况： 1. 供应端蛋鸡存栏高企，供应端压力仍较大，需求端恢复速度缓慢，整体仍偏弱。但蛋价处于近年来同期低位水平，各环节低价补货意愿略有升温，给市场带来一定支撑。年后各地屠宰企业陆续恢复生柴，老鸡淘汰量周度环比略有增加，但养殖单位淘鸡情绪不高，老母鸡出栏依然缓慢。关注后续淘鸡进度及需求状况。 2. 鸡蛋主力 2605 合约低位窄幅波动，期价在 5 日均线附近波动，MACD 红柱冒头，技术由弱转强过程。策略上暂短线交易。 数据来源：天富期货研询部、博易云 天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许字[2011]1450号 本报告完成时间为2026年3月6日18:00 来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华 从业证号：F03088692 交易咨询证号：Z0016646 # 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 # 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 # 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定 性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货”且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。