20181215-中原证券-A股周策略_市场静待重要会议_聚焦政策发力_20页_1mb

A股周策略总结

核心内容

本周A股市场在重要会议召开前夕，资金观望情绪浓厚，市场整体呈现弱势震荡态势。尽管风险因素部分缓解，但经济数据疲弱未能支撑市场上涨，主要指数全周下跌。其中，上证综指收于2593.74点，周跌0.47%；创业板指和中小板指分别收跌2.28%和2.22%。市场情绪偏弱，资金指标表现一般，成交金额再次陷入地量状态。

主要观点

• 市场表现：本周市场震荡下行，周四因发改委文件一度冲高，但周五单边下跌回吐涨幅。行业板块跌多涨少，大基建和大消费板块相对强势。
• 政策预期：中央政治局会议再次强调稳增长，预计宏观政策将继续发力，以提振市场信心。同时，发改委发文鼓励优质企业发债直接融资，主要利好基建板块。
• 行业分析：投资和消费数据继续偏弱，但科技产业贡献率正在上升，显示我国经济结构正在改善，新的增长点正在成长。TMT（科技、媒体和电信）板块仍是未来主要的配置方向。
• 下周展望：市场静待重要会议，建议基建与避险资产均衡配置。预计下周稳信心政策将密集出台，中央经济工作会议期间沪指有望巩固2600点位置，但整体仍将维持震荡格局。

关键信息

市场表现

• 本周A股整体弱势震荡，主要指数无一收涨。
• 本周成交金额连续三天陷入2000亿元的地量状态，市场情绪偏弱。
• 北上资金净流入47亿元，但产业资本净减持29亿元，资金观望情绪占据主导。

政策动向

• 中央政治局会议强调稳增长，预计财政政策和货币政策将继续双发力。
• 发改委鼓励优质企业发债融资，主要利好基建、公用事业和交通运输等公共品行业。
• 优质企业标准包括主体信用等级达到AAA、主要经营财务指标处于行业或区域领先地位等。

行业表现

• 基建、消费和地产板块表现较为突出，其中家电、建筑、食品饮料和房地产分别收涨1.88%、1.57%、0.96%和0.74%。
• 医药、计算机和传媒等板块跌幅居前，受政策影响较大。

下周展望

• 市场将关注中央经济工作会议和改革开放纪念大会，政策影响不可忽视。
• 美联储12月利率决议将影响美元指数和其他大类资产。
• 避险资产如黄金、农林牧渔等仍值得战术性配置。

宏观数据

• 美国11月零售销售数据强劲，美元指数升至19个月高位。
• 中国11月零售销售增幅为2003年以来最低，工业产出增幅为近三年来最低。
• 原油需求前景令人担忧，NYMEX原油期货本周跌2.11%。

结论

本周A股市场在政策预期和经济数据疲弱的双重影响下，呈现震荡格局。下周市场将继续关注政策动向，尤其是中央经济工作会议的召开，预计政策将对基建、公用事业等板块形成利好。同时，全球不确定性因素仍然较多，避险资产仍值得战术性配置。建议投资者短期关注基建、区域建设概念、金融和避险板块，中线关注金融、消费蓝筹和通信板块，长线继续推荐关注成长价值板块。