20251208-国信证券-家电行业周报（25年第49周）_石头科技黑五大促实现强劲增长_传统扫地机巨头iRobot面临危机_13页_883kb

核心观点与投资建议:

• 家电行业保持稳健增长趋势，但内销受高基数影响需求有所回落，外销在海外降息背景下有望恢复增长。
• 白电板块经营稳健，海外OBM业务及B端业务持续发力；黑电板块Mini LED技术布局领先，全球渠道优化；小家电板块核心企业海外增长强劲，产品布局完善。

研究跟踪与投资思考:

• 海外"黑五网一"促销表现良好，石头科技在欧洲、北美及亚太地区扫地机销量分别同比增长41%、58%、96%，洗地机品类表现尤为突出。
• iRobot公司陷入财务危机，其中国代工企业杉川接手债权，该事件为中国扫地机企业提供海外市场发展契机。

重点数据跟踪:

• 市场表现：本周家电板块收益率+1.84%，相对沪深300指数(+1.28%)实现正收益。
• 原材料价格跟踪：铜、铝价格周度环比分别上涨5.7%、1.5%；冷轧板价格周环比上涨1.3%。
• 海运价格：美西/东线及欧洲线出口集运指数分别环比下降2.88%、3.92%、0.12%。
• 房地产数据：10月住宅竣工面积累计同比降幅收窄，但仍处于同比下降区间。

重点公司盈利预测：