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网安保持高速发展态势，REITs为网安预算提供保障

核心内容

网络安全作为国家安全竞争的重要领域，近年来在全球范围内持续受到重视，各国在国家级网络安全投入力度不断增强，推动全球网络安全产业规模持续扩大。根据Gartner数据，2017年全球网络安全产业规模为989.86亿美元，2019年达到1244.01亿美元（同比增长9.11%），预计2020年增至1278.27亿美元（同比增长2.75%）。北美地区仍是全球网络安全市场的主要力量，2019年市场规模达581.75亿美元，占全球的46.76%。西欧和亚太地区也保持稳定增长，分别占24.66%和21.55%。

主要观点

1. 网络安全行业增长态势良好

   • 网络安全属于刚性需求，行业增长受到国家政策、行业安全和商业企业安全的多重驱动。
   • 疫情与经济增速放缓背景下，网安行业并未出现悲观趋势，反而因项目集中采购而出现增长爆发。
   • 2020Q4，中国IT安全硬件市场厂商整体收入同比增长27.4%，显示行业强劲复苏。

2. 行业需求结构变化

   • 国家安全和行业安全占网络安全市场基本盘的70%，商业企业安全占30%。
   • 大型商业企业（大B）更关注APP隐私合规、数据安全和高级威胁检测，相关产品需求激增。

3. 政策支持推动行业升级

   • 基础设施REITs被纳入“十四五”规划，为网安预算提供新的融资渠道。
   • “十四五”规划强调加快数字产业化，明确提到网络安全作为新兴数字产业之一，为行业发展提供政策保障。

4. 投资建议

   • 建议关注具备攻防优势的奇安信（688561.SH）、网络安全与云计算双轮驱动的深信服（300454.SZ）、积极布局新兴网安赛道的安恒信息（688023.SH）。

关键信息

• 行业表现：本周计算机行业指数下降1.08%，但网络安全板块逆势上涨1.68%，表现优于其他细分领域。
• 个股表现：周涨幅前五的个股包括旋极信息（25.24%）、海联讯（21.38%）、佳华科技（20.30%）、*ST联络（18.89%）、麦迪科技（15.56%）。
• 行业动态：
  • 青云科技成功登陆科创板，聚焦混合云业务。
  • 阿里云在成都启动西部云计算及数字服务基地建设。
  • 腾讯与敦煌研究院签署战略合作，推动壁画数字化保护。
  • 杭州与蚂蚁链共建区块链全产业链创新中心。
• 公司公告：
  • 中科创达发布2020年度利润分配预案，拟每10股派发现金股利2.2元。
  • 久远银海、万达信息、卫宁健康等公司发布2020年度报告及激励计划。
  • 恒生电子向控股子公司提供财务资助，金额不超过3,000万美元。
• 行业数据：
  • 2020年我国软件和信息技术服务业软件业务收入81616亿元，同比增长13.3%。
  • 信息安全产品和服务收入1498亿元，同比增长10.0%。
  • 嵌入式系统软件收入7492亿元，同比增长12.0%。
  • 从业人员工资总额同比增长6.7%，显示行业薪资水平逐步恢复。

风险提示

• 技术落地不及预期。
• 政策推进节奏不及预期。
• 下游客户预算降低，影响IT支出。

行业投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：行业预期未来6-12个月波动介于沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：行业预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上。

重点公司估值（部分）

行业展望

网络安全作为数字经济发展的重要支撑，其发展与政策导向、市场需求和技术进步密切相关。未来，随着“十四五”规划对基础设施和数字产业的支持，网络安全行业有望持续受益，尤其在国家和行业安全领域，REITs等融资工具将为预算提供保障。同时，商业企业安全需求的提升也将为行业带来新的增长点。投资者应关注具备技术优势、业务多元化以及政策受益的头部企业。