20240123-国泰期货-焦炭_情绪反复_区间震荡_焦煤_情绪反复_区间震荡_3页_618kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概览

2024年1月23日的市场分析报告指出，焦炭和焦煤市场均呈现“情绪反复，区间震荡”的态势。报告基于期货价格、现货价格、持仓变化及价差等多维度数据，综合分析了当前市场基本面与趋势，并给出了相应的投资建议。

基本面跟踪

期货价格

• JM2405（焦煤）：昨日收盘价1812.5元/吨，下跌10元，跌幅为-0.55%。
• J2405（焦炭）：昨日收盘价2454元/吨，上涨8元，涨幅为0.33%。
• 成交与持仓：
  • JM2405合约昨日成交127373手，持仓135574手，持仓减少1388手。
  • J2405合约昨日成交28740手，持仓27458手，持仓减少762手。

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：2500元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：2180元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：2420元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2817元/吨（下跌14元）
• 焦炭：
  • 山西准一到厂价：2473元/吨（持平）
  • 山东准一到厂价：2170元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：2340元/吨（持平）

仓单成本

• 焦煤仓单：
  • 山西仓单成本：2130元/吨（持平）
  • 蒙5#仓单成本：1932元/吨（持平）
  • 蒙3#仓单成本：1915元/吨（上涨20元）
• 焦炭仓单成本：2536元/吨（持平）

价差

• 基差JM2401：
  • 山西：317.5元/吨（下跌53元）
  • 蒙5#：119.5元/吨（下跌53元）
  • 蒙3#：102.5元/吨（下跌33元）
• 基差J2401：
  • 山西准一到厂：19.0元/吨（下跌60元）
  • 山东准一到厂：-284.0元/吨（下跌60元）
  • 日照港准一平仓价格指数：-114.0元/吨（下跌60元）
• 跨期价差：
  • JM2405-JM2409：60.0元/吨（下跌3元）
  • J2405-J2409：60.0元/吨（上涨8元）

主要观点

1. 基本面延续弱势：煤焦市场整体仍处于弱势运行状态，边际变化有限，短期波动主要受产业链板块共振影响。
2. 供应端压力：随着春节临近，部分煤矿逐步停产放假，国内产量面临季节性回调压力。本周炼焦原煤及精煤产量分别下调8.7万吨和6.0万吨。
3. 煤矿事故影响：受煤矿事故影响，涉事煤矿开工率尚未恢复至停产前水平，核增产能释放仍不及预期。
4. 进口预期乐观：蒙煤进口持续高位，叠加寻货意愿改善，整体进口预期较为乐观。
5. 下游需求分化：钢材受淡季需求制约，钢厂利润亏损持续，但冬储窗口即将结束，市场补库需求有所分化，导致炼焦煤流拍率修复，现货报价出现回涨。
6. 趋势强度：焦炭与焦煤趋势强度均为0，表明市场处于中性状态，无明显趋势。

投资建议

• 焦炭：短期波动受基本面支撑，市场呈现区间震荡，建议关注逢低试多机会。
• 焦煤：受现货价格止跌反弹影响，盘面或受到基本面韧性支撑，短期以震荡为主，可考虑逢低布局。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受政策、天气、需求变化等因素影响。
• 投资者应谨慎决策，不应将本报告作为唯一参考依据。
• 本报告不构成具体投资建议，仅作为参考信息。

其他信息

• 报告由国泰君安期货分析师金韬撰写，投资咨询从业资格号：Z0002982。
• 本报告信息来源包括钢联、同花顺及国泰君安期货研究。
• 报告内容仅供专业投资者参考，非专业投资者请勿阅读或使用。

免责声明

本报告的信息来源于公开资料，国泰君安期货不对信息的准确性、完整性或可靠性做出保证。报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议，亦不保证报告所含信息保持最新。投资者应自行承担投资风险，不应依据本报告进行具体操作。市场有风险，投资需谨慎。