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股指市场与波动率分析总结

核心内容

本文档提供了上证50、沪深300和中证1000三大股指在近期的行情回顾及波动率分析，包括成交与持仓数据、波动率指标及波动率微笑曲线等内容。整体内容围绕市场表现与期权交易行为展开，帮助投资者理解市场波动特征和期权市场情绪。

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行情回顾

指数表现

指数	收盘价	涨跌幅(%)	成交额(亿元)	成交量(亿)
上证50	2920.2693	0.92	1716.94	59.98
沪深300	4914.5591	1.45	8067.51	281.73
中证1000	8384.7812	0.48	5896.57	292.78

• 上证50指数小幅上涨0.92%，成交量为59.98亿，成交额为1716.94亿元。
• 沪深300指数上涨1.45%，成交量和成交额均较高，分别为281.73亿和8067.51亿元。
• 中证1000指数微涨0.48%，成交量和成交额分别为292.78亿和5896.57亿元。

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股指期权成交与持仓情况

上证50

指数	期权成交量 (万张)	认购期权 成交量	认沽期权 成交量	自成交量 PCR	期权持仓量 (万张)	认购期权 持仓量	认沽期权 持仓量	持仓量 PCR
上证50	3.78	2.40	1.39	0.58	10.16	6.18	3.98	0.64

• 期权成交量为3.78万张，认购与认沽期权成交量分别为2.40万张和1.39万张，PCR为0.58。
• 持仓量为10.16万张，认购与认沽期权持仓量分别为6.18万张和3.98万张，持仓量PCR为0.64。

沪深300

指数	期权成交量 (万张)	认购期权 成交量	认沽期权 成交量	自成交量 PCR	期权持仓量 (万张)	认购期权 持仓量	认沽期权 持仓量	持仓量 PCR
沪深300	11.37	6.80	4.57	0.67	18.99	10.66	8.33	0.78

• 期权成交量为11.37万张，认购与认沽期权成交量分别为6.80万张和4.57万张，PCR为0.67。
• 持仓量为18.99万张，认购与认沽期权持仓量分别为10.66万张和8.33万张，持仓量PCR为0.78。

中证1000

指数	期权成交量 (万张)	认购期权 成交量	认沽期权 成交量	自成交量 PCR	期权持仓量 (万张)	认购期权 持仓量	认沽期权 持仓量	持仓量 PCR
中证1000	37.58	20.21	17.37	0.86	40.63	22.73	17.90	0.79

• 期权成交量为37.58万张，认购与认沽期权成交量分别为20.21万张和17.37万张，PCR为0.86。
• 持仓量为40.63万张，认购与认沽期权持仓量分别为22.73万张和17.90万张，持仓量PCR为0.79。

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波动率分析

上证50波动率

• 历史波动率锥：

  • 5日：最小值8.0%，最大值72.0%，当前值18.0点。
  • 20日：最小值9.0%，最大值45.0%，当前值18.0点。
  • 40日：最小值10.0%，最大值35.0%，当前值18.0点。
  • 60日：最小值11.0%，最大值30.0%，当前值18.0点。
  • 120日：最小值12.0%，最大值22.0%，当前值18.0点。

• 波动率微笑曲线：

  • 在2606和2607行，波动率随着行权价的变动呈现波动特征，例如在3450点波动率为0.5点，而在4000点波动率逐渐上升。

• 波动率变化趋势：

  • 波动率在2026年5月22日为0.18点，呈现波动性。

沪深300波动率

• 历史波动率锥：

  • 5日：最小值2.0%，最大值90.0%，当前值14点。
  • 20日：最小值5.0%，最大值53.0%，当前值15点。
  • 40日：最小值7.0%，最大值42.0%，当前值16点。
  • 60日：最小值9.0%，最大值36.0%，当前值17点。
  • 120日：最小值12.0%，最大值26.0%，当前值15点。

• 波动率微笑曲线：

  • 在2606和2607行，波动率在不同行权价上呈现不规则分布，如3450点波动率为0.0点，4050点波动率为0.2点。

• 波动率变化趋势：

  • 波动率在2026年5月23日为0.18点，整体呈波动趋势。

中证1000波动率

• 历史波动率锥：

  • 5日：最小值2.0%，最大值115.0%，当前值22.0点。
  • 20日：最小值8.0%，最大值65.0%，当前值25.0点。
  • 40日：最小值10.0%，最大值52.0%，当前值24.0点。
  • 60日：最小值12.0%，最大值45.0%，当前值26.0点。
  • 120日：最小值13.0%，最大值35.0%，当前值23.0点。

• 波动率微笑曲线：

  • 在2606和2607行，波动率在不同行权价上变化较大，如5700点波动率为0.6点，6300点波动率为0.4点。

• 波动率变化趋势：

  • 波动率在2026年5月23日为0.26点，整体呈波动趋势。

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成交与持仓PCR变化趋势

成交PCR趋势（2025-06-13至2026-05-13）

日期	成交PCR
2025-06-13	0.7
2025-07-13	0.6
2025-08-13	0.5
2025-09-13	0.4
2025-10-13	0.6
2025-11-13	0.7
2025-12-13	0.6
2026-01-13	0.5
2026-02-13	0.6
2026-03-13	0.8
2026-04-13	0.7
2026-05-13	0.6

• 成交PCR整体呈波动趋势，2026年3月13日达到最高值0.8，其余时间均在0.5至0.7之间。

持仓PCR趋势（2025-10-21至2026-05-21）

日期	持仓PCR
2025-10-21	0.9
2025-11-21	1.0
2025-12-21	0.9
2026-01-21	1.3
2026-02-21	0.9
2026-03-21	0.8
2026-04-21	0.9
2026-05-21	0.8

• 持仓PCR波动较大，2026年1月21日达到最高值1.3，其余时间在0.8至1.0之间。

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