20250609-宁证期货-玻璃周度报告_企业库存上升_需求仍偏弱_9页_788kb

玻璃周度报告总结

核心内容概述

本报告发布于2025年6月9日，主要分析了国内浮法玻璃市场近期的供需状况、价格走势及投资策略。报告指出，当前玻璃市场整体偏弱，企业利润不佳，供应端存在减产预期，需求端则持续疲软，导致库存上升。预计玻璃价格将震荡偏弱，09合约上方存在1050元/吨的压力。

主要观点

• 供需关系：浮法玻璃企业利润不佳，部分产线有停火预期，部分有复产预期，但整体产量预计下降。下游深加工企业订单偏弱，进一步抑制市场需求。
• 价格走势：现货市场价格下行，节后出货偏弱，部分企业价格补跌。市场成交重心下滑，短期价格承压。
• 库存变化：全国浮法玻璃企业库存上升，折算库存天数增加，华北地区累库幅度加大，华东地区以涨库为主。
• 投资建议：建议短线高抛低吸，注意止损，警惕市场波动风险。

关键信息

供应端分析

• 全国浮法玻璃产量：截至6月5日，全国浮法玻璃产量为109.79万吨，环比下降0.56%，同比下降8.64%。
• 开工率与产能利用率：行业平均开工率75.53%，环比下降0.14个百分点；平均产能利用率78.18%，环比下降0.44个百分点。
• 利润情况：以天然气为燃料的玻璃周均利润为-170.68元/吨，环比减少2.71元/吨；以煤制气为燃料的玻璃周均利润为90.96元/吨，环比减少9.14元/吨；以石油焦为燃料的玻璃周均利润为-111.33元/吨，环比减少4.29元/吨。

需求端分析

• 深加工企业订单：截至20250530，全国深加工样本企业订单天数均值为10.35天，环比下降0.5%，同比下降4.2%。
• 房地产竣工面积：2025年1-4月房地产竣工面积累计为15647.85万平方米，同比下降16.9%。
• 汽车市场：4月汽车经销商库存预警指数为59.8%，高于荣枯线，显示汽车流通行业处于不景气区间。

经济与政策背景

• 中央经济工作会议：2024年12月会议提出推动房地产止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造。
• 政治局会议：2025年2月会议强调稳住楼市股市，防范化解重点领域风险。

持仓分析

• 前20会员持仓：截至6月6日，玻璃期货前20会员持买仓量为891,997手，持卖仓量为1,004,085手，净持仓偏空。
• 主要会员动向：中信期货（代客）和国泰君安（代客）为买方和卖方主力，持买仓量和持卖仓量均有小幅变动。

投资策略

• 短期策略：建议采用高抛低吸策略，关注09合约上方1050元/吨的压力位。
• 风险提示：下游深加工企业订单回升超预期缓慢，可能进一步影响市场需求。

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