20250812-中原证券-晨会聚焦_14页_881kb

中原证券晨会聚焦分析总结（2025年8月12日）

财经要闻

1. 学前教育资金管理办法修订：省级财政、教育部门应结合年度重点工作和财政安排，强化统筹力度。
2. 汽车产销数据：7月汽车产销分别增长13.3%、14.7%，新能源汽车出口22.5万辆，同比增长1.2倍。
3. 锂电池运输安全标准：将于2026年2月1日实施国家标准，规范运输和多式联运。

主流观点

周度策略综述（张刚）

• 市场震荡上行：能源金属、电池等板块表现良好，上证指数温和上涨，37%涨幅。
• 估值分析：上证综指PE为14.93倍，接近中位数，适合中长期布局。
• 政策预期：7月重要会议强调增强资本市场包容性，美联储9月降息预期抬升。
• 中报风险：需防范高估值股业绩验证压力，聚焦科技成长和周期制造主线。

月度配置建议（徐至）

• 政策端：反内卷政策密集出台，去产能仍在推进。
• 债市展望：呈现宽幅震荡格局，7月下跌源于通胀预期和资金利率回升。
• 股市结构：小盘成长占优，两融资金持续入场。

行业动态

光伏行业

• 政策加速治理低价无序竞争，引导企业提升品质。
• 产业链上游价格持续反弹，多晶硅料、电池片迎来上涨。
• 建议关注“产能出清”与“技术迭代”两条主线。

新能源汽车

• 产业链不断完备，河南省已成为重要生产集群。
• 政策持续支持，河南产量跃居全国前十，覆盖上中下游全链条。

机械设备

• 工程机械、工业机器人需求复苏，AIDC应用持续高景气。
• 推荐关注传统机械龙头及AIDC受益标的。

新型储能

• 政策支持多元技术协同发展，河南省在电池材料领域优势显著。
• 目标装机规模500万千瓦，重点布局锂离子电池及长时储能技术。

风险提示

• 中报披露期注意高估值股风险。
• 美国政策松绑对半导体领域产生直接影响。
• 新能源汽车出口遇阻，“反内卷”政策落地节奏尚不明朗。

行情跟踪

限售股解禁

8月11-13日重点个股包括海光信息（61.86%）、英方软件（1.24%）等。

沪深港通活跃股

8月11日排行榜前两名是北方稀土（38.65亿成交）和工业富联（36.35亿成交）。

注：本总结严格控制字数，聚焦市场动态、政策变化和投资建议，反映报告核心内容。