20210926-华安期货-贵金属周报_紧缩预期已定价_金价关注重点需切换_9页_802kb

贵金属周报总结

核心内容概览

本周贵金属市场整体表现震荡，黄金和白银价格均小幅波动。市场关注焦点从美联储的货币政策转向财政政策，尤其是美国10月份新财年开始后，债务上限问题及拜登政府的宽财政政策。同时，疫情的不确定性以及经济复苏放缓也对金价产生影响。

主要观点与关键信息

1. 黄金市场分析

• 短期趋势：金价维持震荡走势，主要受财政政策不确定性、疫情反复及经济复苏放缓影响。
• 中期展望：预计10月美国新财年开始后，债务上限问题解决、宽财政政策持续发力，同时Taper可能进一步推进，美元和美债利率或上行，金价或面临下行压力。
• 中长期观点：维持看空黄金的立场，认为金价在长期趋势中可能承压。

2. 白银市场分析

• 短期趋势：白银价格小幅上涨，但整体波动幅度有限。
• 市场表现：COMEX白银2112合约本周微涨0.25%，国内沪银AG2112本周收盘4854元/千克，周涨-0.35%。

3. 美元指数与美债收益率

• 美元指数：本周维持震荡走势，纽约尾盘报93.27，涨0.19%。
• 美债收益率：整体上行，10年期美债收益率涨2.25个基点至1.457%。
• 非美货币：欧元、英镑、澳元等对美元均出现不同程度的贬值。

4. 市场重要数据与点评

• 美国制造业PMI：9月初值60.5，创4月以来新低，显示经济增速放缓，主要受材料短缺、运输挑战及劳动力短缺影响。
• 美国失业数据：上周初请失业金人数35.1万，高于预期，表明就业市场尚未完全恢复。
• 欧元区PMI：综合PMI创五个月新低，制造业和服务业均出现下滑，显示经济复苏面临挑战。
• 英国央行：释放鹰派信号，下调经济增长预期，警告通胀可能超过4%，并提前加息预期至2022年3月。

5. 投资策略建议

• 短期策略：建议投资者控制仓位，关注财政政策与债务上限问题的解决进展，相机抉择。
• 中期策略：若债务上限问题解决、Taper推进，美元和美债利率上行可能对金价形成压力。
• 中长期策略：维持看空黄金的立场，预期金价将面临下行压力。

新一周财经日历重点

投资策略要点

• 黄金：短期震荡，中期可能承压，中长期看空。
• 白银：短期小幅上涨，但整体波动不大。
• 关注重点：财政政策、债务上限、疫情发展、就业数据及通胀情况。
• 建议：控制仓位，相机抉择，等待政策与经济数据进一步明朗化。

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编制信息

• 分析师：曹晓军（高级分析师） F3008012/Z0010934
• 首席分析师：闫丰 F0251054/Z0001643
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