20250513-金元证券-低空经济周报_印巴战场我国军事武器设备表现优异_引发市场对航空航天板块价值重估_13页_460kb

报告摘要

低空经济专题研究总结（2025年5月13日）

核心内容概述

低空经济作为新兴的产业领域，正受到政策、技术、市场等多方面因素的推动。近期，随着印巴战场中国军事武器设备的优异表现，市场对航空航天板块的价值重估显著，推动低空经济指数大幅上涨，周涨幅达9.8%，相对沪深300的涨幅为7.92%。该板块日均成交额达311.52亿元，市盈率（TTM）高达96.48倍，主力资金净流入额为2.54亿元，显示出市场对低空经济行业的强烈关注。

主要观点

行业热度上升：受印巴战场中国军事设备表现影响，市场对航空航天板块关注度提升，低空经济指数表现强势。
政策支持力度加大：多地政府出台支持低空经济发展的政策，如四川省发布的《支持低空经济发展的若干政策措施》，涵盖通用机场建设、技术攻关、产业链发展等方面。
地方项目落地：多个低空经济项目在地方落地，包括青岛低空监管服务平台、上海青浦区四大低空经济项目、保定市低空经济招商项目等，显示出行业发展的实际推进。
技术突破与应用拓展：天目山实验室发布多项低空经济科技成果，如氢能源无人机、反无人机系统、载人飞行器等；同时，低空文旅、无人机物流配送等应用场景持续拓展，推动行业多元化发展。
重点公司动态：沃飞长空获得60亿元金融租赁支持，零重力展示“鹊飞”缩比机，纵横股份中标多个低空项目，显示行业龙头企业的积极布局。

关键信息

行业动态

地方发展：
- 《2024年县（区）低空经济产业发展指数报告》发布，江苏、浙江、山东等地县域和区级表现突出。
- 青岛低空监管服务平台签约落地，基于中国通号ID-Space系统，具备空域动态管理、飞行监控等核心功能。
- 上海青浦区四大低空项目签约，涵盖生产制造、产业园、飞艇研发等。
- 保定市推出10个低空经济重点项目，总投资55.56亿元。
- 湖南株洲设立10亿元低空经济产业基金，聚焦产业链上下游。
适航审定：
- 小鹏汇天“陆地航母”飞行体（X3-F）生产许可证申请获受理，进入符合性确认阶段。
基建与项目招标：
- 扬州（中捷）低空高端装备产业园EPC总承包招标，合同金额9334万元。
- 黄果树旅游区、桐乡市、山东省科学院等启动低空经济相关规划与采购项目。
下游应用场景：
- 低空文旅项目持续升温，如华晨宇演唱会使用2000架无人机复刻日出，福建龙岩上演千台无人机表演。

政策动态

四川省政策：
- 支持通用机场建设，最高补助不超2500万元。
- 支持垂直起降基础设施布局，最高补助不超50万元。
- 推动低空飞行服务管理能力建设，设立低空经济子基金。

重点公司动态

沃飞长空：
- 与建行四川省分行、建信金租签署战略协议，获得60亿元金融支持，推动eVTOL产业产融协同。
零重力：
- 展示ZG-ONE“鹊飞”缩比机，亮相2025年日本大阪世界博览会。
纵横股份：
- 子公司纵横大鹏中标“智慧巴中”低空项目，总金额达1.196亿元。

风险提示

低空空域开放不及预期。
电池、电驱等核心技术发展不及预期。
下游应用场景开拓和民众需求不及预期。
产业发展进程不及预期。
市场竞争激烈程度超出预期。

投资评级标准

行业评级：
- 增持：行业指数在未来6个月内超越大盘。
- 中性：行业指数在未来6个月内基本与大盘持平。
- 减持：行业指数在未来6个月内明显弱于大盘。
个股评级：
- 买入：股票价格在未来6个月内超越大盘15%以上。
- 增持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为5%~15%。
- 中性：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%~5%。
- 减持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%~ -15%。

总结

低空经济正迎来快速发展阶段，受益于政策支持、地方项目落地、技术突破和应用场景拓展，行业热度持续上升。市场对航空航天板块的关注度显著提高，推动板块估值和资金流入。然而，行业仍面临空域开放、技术发展、市场竞争等多重风险，需关注政策推进与技术突破的节奏。重点企业如沃飞长空、零重力、纵横股份等在产业链布局和技术展示方面表现积极，为行业注入信心。

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