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天然橡胶及20号胶市场分析总结（2024年6月）

核心内容

本报告主要关注天然橡胶（RU）及20号胶（NR）的市场情况、重要资讯、逻辑分析及交易策略，涵盖价格走势、库存变化、产量与消费数据、行业动态等内容。同时，也对丁二烯橡胶（BR）的市场表现进行简要提及。

主要观点

1. 市场价格走势

• RU主力09合约：价格波动较大，整体呈震荡走势，近期报收15435点至15890点，上涨幅度在0.21%至2.96%之间。
• NR主力09合约：价格持续上涨，但近期有所回落，报收12255点至13665点，涨幅在0.33%至2.98%之间。
• BR主力合约：价格波动较小，整体呈上涨趋势，主力07合约报收15545点至16015点，涨幅在0.07%至5.72%之间。

2. 库存变化

• 国内青岛保税区：区内库存持续去库，从6.32万吨至7.96万吨，去库幅度在-41.0%至-49.3%之间。
• 区外库存：同样持续去库，从42.99万吨至45.33万吨，去库幅度在-45.4%至-42.1%之间。
• 国内橡胶库存：RU合约库存小计周环比累库，NR合约库存小计也呈累库趋势，显示市场供应偏紧。

3. 产量与消费情况

• 泰国橡胶产量：2024年上半年产量同比下降0.6%，全年预计下降0.46%。主要由于中南部地区农民砍伐老橡胶树、干旱和落叶病影响。
• 越南橡胶出口：前5个月出口量同比增加19%，但混合胶出口量同比下降21%。
• 马来西亚橡胶出口：4月出口量同比增加26.7%，但橡胶手套出口受全球需求影响，需求有所下降。

4. 国际市场动态

• 日本JRU：价格波动较大，主力11合约价格从316.5点至351.9点，下跌至上涨不一。
• 新加坡TF：价格波动明显，主力09合约从164.1点至184.7点，下跌至上涨。
• 全球天胶产量：5月预计增加4.8%，全年预计增加1.1%，消费量预计增加2.1%，全球需求增长快于产量。

5. 汽车市场影响

• 泰国汽车市场：陷入低谷，销售量下降，对相关产业造成影响。
• 中国轮胎出口：前5个月出口量同比增长4.6%，出口金额增长6.1%。汽车轮胎出口量同比增长4.4%，出口金额增长6.9%。
• 美国轮胎进口：1-4月自泰国进口轮胎同比增长48%，其中乘用车胎增长41%，卡客车胎增长57%。

关键信息

1. 价格与库存

• RU主力09合约价格在14640点至15890点之间波动，国内库存持续去库。
• NR主力09合约价格在12255点至13665点之间波动，新加坡TF价格也呈波动状态。
• BR主力合约价格整体上涨，国内丁二烯价格在13200元/吨至15355元/吨之间。

2. 产量与消费

• 泰国橡胶产量下降，主要由于中南部地区种植结构调整及气候影响。
• 越南出口天然橡胶增长19%，但混合胶出口下降21%。
• 马来西亚橡胶手套出口表现良好，但整体需求受全球市场影响。

3. 市场逻辑

• 国内全钢轮胎开工率波动，部分周环比增产，部分减产。
• 国内半钢轮胎开工率持续回升，库存累库。
• 日本橡胶制品业库存指数累库，美国制造业产能利用率回升，显示需求恢复。

4. 行业动态

• 欧盟对中国电动汽车实施临时反补贴税，税率最高达37.6%。
• 马来西亚橡胶手套出口表现强劲，占全国橡胶产品出口总额的58%。
• 泰国汽车市场低迷，影响橡胶需求。

交易策略

1. 单边交易

• RU主力09合约：近期观望，关注14945点至15830点的支撑与压力。
• NR主力09合约：在手空单持有，止损下移至12320点至13665点。

2. 套利交易

• RU2501-RU2409：持有，止损设置在1160点。
• RU2409-NR2409：持有，止损设置在+2220点至+2440点。

3. 期权策略

• RU2409-P-13250 与 RU2409-C-17000：双卖持有，止损设置在-107点至-179点。

总结

本报告综合分析了2024年6月天然橡胶及20号胶的市场情况、重要资讯、逻辑分析及交易策略，显示市场在产量、库存、价格等方面存在较大波动。泰国橡胶产量下降，越南出口增长但混合胶出口减少，马来西亚橡胶手套出口表现良好。同时，全球市场对橡胶的需求有所恢复，但受制于库存和气候等因素，市场仍保持震荡格局。交易方面，建议根据价格波动和库存变化，灵活调整单边、套利及期权策略。