20190831-普华永道中天会计师事务所-2016年至2019上半年中国能源行业并购趋势回顾及未来展望：新经济_新能源_新技术_41页_4mb

中国能源行业并购市场总结（2016-2019H1）

核心内容

本报告聚焦于中国电力及公共事业行业、石油天然气行业在2016年至2019年上半年的并购活动，分析了市场趋势、主要交易方向以及未来投资展望。普华永道指出，尽管整体并购市场受经济下行压力和政策变化影响，但新能源和新技术的崛起推动了能源行业的持续转型。

主要观点

1. 电力及公共事业行业

• 市场活跃度：电力及公共事业行业并购交易量与金额均保持稳定增长，尤其是可再生能源和环保领域。
• 主要趋势：
  • 央企重组整合：通过上下游整合和横向兼并提升资产质量，实现降本增效。
  • 可再生能源发展：光伏、风电和新能源电池及储能成为投资热点，尤其是光伏电站资产交易市场逐步向交易市场发展。
  • 新技术推动：智能电网、分布式能源、数字化转型等技术成为并购的主要驱动力。
  • 入境并购增长：随着外资准入政策放宽，入境并购数量显著增加，尤其是可再生能源和环保领域。

2. 石油天然气行业

• 市场活跃度：石油天然气行业并购交易量稳定，但交易金额有所波动。
• 主要趋势：
  • 上游资源开发：中国企业在海外并购中更关注上游资源，尤其是非常规油气和深海油气。
  • 产业链整合：天然气产业链上的并购活动活跃，包括上游、中游和下游。
  • 技术与创新：数字化技术、提高采收率等技术推动了行业升级。
  • 政策支持：鼓励外资进入油气领域，推动产业链多元化发展。

关键信息

并购数据概览

• 电力及公共事业行业：

  • 总交易数量：2,612笔
  • 总交易金额：1.3万亿元人民币
  • 可再生能源交易占比：最高达60%（剔除影响因素后）

• 石油天然气行业：

  • 总交易数量：228笔
  • 总交易金额：404亿美元
  • 天然气相关交易占比：37%（交易量）和30%（交易金额）

主要并购案例

投资热点

• 可再生能源：光伏、风电、新能源电池及储能成为主要投资方向。
• 氢能：国家政策支持下，氢能产业进入快速发展阶段，重点关注制备、储运、配套设施及终端应用。
• 分布式+储能：随着可再生能源消纳问题显现，储能成为重要发展方向。
• 新能源出行：新能源汽车电池技术、充电桩建设、分时租赁等成为投资热点。
• 智慧城市/建筑：大数据、AI、智能电网等技术推动智慧城市建设。

未来展望

电力及公共事业行业

• 传统能源：火电并购持续下降，核电行业受政策影响有所回升。
• 可再生能源：行业将从增量市场向交易市场转型，集中度提升。
• 公共事业及环保：环保技术及设备投资持续增长，技术驱动成为主要趋势。
• 跨境投资：受中美贸易摩擦影响，海外并购将更多关注中东、澳洲、俄罗斯等地区。

石油天然气行业

• 能源转型：天然气消费占比有望提升至10%，成为主要能源之一。
• 技术创新：数字化油田、提高采收率、深海工程等技术推动行业升级。
• 政策支持：鼓励外资进入油气行业，尤其是上游勘探和下游加油站。
• 氢能发展：氢能作为清洁能源，将在制备、储运、终端应用等方面得到进一步发展。

总结

中国能源行业并购市场在2016-2019H1期间呈现出显著的转型趋势。可再生能源、新技术和商业模式创新成为主要驱动力，推动行业持续发展。国企仍然是大型并购的主力，但民企和产业基金等多元化投资者也逐渐参与。未来，随着政策放宽和市场需求增长，新能源和新技术领域将成为投资重点，同时，入境并购和海外并购也将迎来新的增长机会。