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川财证券研究报告总结

宏观经济

• 外汇储备规模升幅为0.66%，金价上涨，反映收益利好。
• 中财委和国常会推动经济恢复，提升A股上涨预期，建议关注数字经济、高端制造和国企改革。

行业分析

• 大制造行业：出口压力大，双循环增加内需动力；白宫AI监管计划或推动AI增量赛道。
• 锂电与储能：产业链价格止跌回升，预计6月复苏；甘肃新能源占比超50%，储能需求增长。
• 光伏：广东省清洁生产方案推出分布式光伏目标，促进产业升级。
• 国防军工：前期表现欠佳，建议长期关注相关企业，稳健增长。

热点事件

• 住建部与市场监管总局规范房地产经纪服务，抑制中介费高企。
• 上交所举办央企投资价值会议，提高央企估值预期。
• 广东省发布清洁生产方案，推动光伏和清洁能源发展。

风险提示

• 政策执行低于预期，可能影响制造业景气度。
• 市场风格变化导致估值调整。
• 成本上行压力可能削弱盈利能力。

投资建议

• 优先央企和ESG相关股，如中特估标的，增强稳增长收益。
• 关注数字化转型和产业升级机会，布局长期增长赛道如航天军工、新能源。