粤港澳大湾区政策与金融研究专题系列：《金融支持粤港澳大湾区建设意见》政策解读-20200515-世纪证券-14页_833kb

区域政策总结：《金融支持粤港澳大湾区建设意见》

核心内容

《金融支持粤港澳大湾区建设意见》是由四部委联合发布的综合性金融支持政策文件，旨在深化内地与港澳金融合作，推动粤港澳大湾区在国家经济发展和对外开放中的引领作用。该政策是对《粤港澳大湾区发展规划纲要》金融内容的进一步细化，涵盖银行、证券、保险、金融监管、跨境业务及投资主体等多个方面，内容具体且具有可操作性。

主要观点

1. 加强金融对港澳开放与跨境合作

   • 政策对证券、保险、银行等领域的对外开放进一步明确，尤其在外资进入、合资券商业务扩展、跨境业务试点等方面提出具体措施。
   • 强调粤港澳三地在金融互补、互助和互动关系上的提升，推动区域金融一体化发展。

2. 大湾区金融机构有望参与跨境交易试点

   • 证券公司未来可通过跨境业务试点，为大湾区企业提供跨境融资等服务。
   • 深圳在跨境人民币业务方面具有领先优势，政策落地将进一步推动其发展。

3. “南向通”开通预期增强

   • “南向通”是“债券通”的扩展，允许境内投资者投资香港债券市场。
   • 政策背景显示，国内经济下行压力与央行宽松货币政策促使境内债券市场收益率下降，与香港市场逐步趋近，提升了“南向通”的吸引力。
   • “南向通”开通将有助于实现双向金融开放，提升中国债券市场国际化水平。

4. “跨境理财通”机制探索

   • 探索建立“跨境理财通”机制，允许大湾区内地居民通过港澳银行购买理财产品，港澳居民通过内地银行购买内地理财产品。
   • 该机制具备封闭运行、额度管控、主场规则等特点，为个人投资者和企业提供了更多跨境金融选择。

5. 加强人民币跨境业务

   • 支持内地非银行金融机构使用人民币进行跨境融资、担保、资产转让等业务。
   • 跨境人民币投贷基金成为新的资金出境通道，为境外投资提供便利。

6. 保险业开放进一步扩大

   • 支持外资在大湾区设立人身险公司、保险集团、再保险机构等。
   • 允许港澳保险机构在前海、南沙、横琴设立经营机构，推动“保险通”落地。
   • 实现大湾区居民在境内购买、续保、理赔香港保险，形成便利化跨境服务闭环。

7. 强化跨境金融风险防控

   • 建立跨境监管沟通机制与“监管沙盒”，加强金融监管合作。
   • 完善金融风险预警体系，强化反洗钱、反恐怖融资、反逃税等监管。
   • 加强投资者保护，提升风险意识和金融纠纷解决能力。

关键信息

• 政策背景：响应国家对粤港澳大湾区和长三角一体化发展的战略支持，推动金融开放创新。
• 实施时间：部分措施如“南向通”、“跨境理财通”等尚待细则明确，但政策方向已清晰。
• 重点区域：前海、南沙、横琴作为粤港澳大湾区金融创新试验区，承担多项试点任务。
• 数据支持：过去一年上证综指与沪深300指数表现分别为：Q2/E 2.0%、2020年预期3.0%；CPI 3.0%、2020年预期2.9%；PPI -3.1%、2020年预期-3.1%；工业增加值5.8%、2020年预期2.4%；固定投资增速2.0%、2020年预期5.7%；出口增速-11%、2020年预期-9.8%；进口增速-3.5%、2020年预期-3.0%；社消增速5.5%、2020年预期3.6%；M2增速8.7%、2020年预期9.0%；人民币汇率7.04、2020年预期7.10。

政策结构

1. 主要内容

   • 五大部分：跨境贸易与投融资便利化、金融开放、金融市场互联互通、金融创新、风险防控。

2. 具体措施

   • 共26条措施，覆盖证券、保险、银行、跨境业务、金融监管等多领域。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若国内经济超预期下行，可能影响政策实施效果。
• 政策落地延迟风险：部分措施如跨境业务资格、监管细则等尚未明确，可能延后实施。

小结

《意见》政策内容全面、重点突出，对粤港澳大湾区的金融发展具有深远意义。它不仅推动了跨境金融合作与创新，还为大湾区金融机构提供了更多发展机会。然而，政策实施仍需配套细则，监管要求与风险防控是政策落地的重要保障。总体来看，政策将为大湾区金融体系的国际化、市场化和规范化奠定基础，带来长期利好。

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