20240812-国泰期货-股票股指期权_多数品种下行_近远月隐波同时下降__15页_1mb

报告摘要

股票股指期权市场分析总结（2024年8月12日）

核心内容概述

2024年8月12日，股票股指期权市场整体呈现下行趋势，多数品种的收盘价下跌，成交量和持仓量均有所减少。同时，近月和远月隐含波动率（IV）同步下降，反映出市场情绪趋于平稳或风险偏好降低。以下为各主要品种的详细分析。

主要观点

1. 标的市场表现

上证50指数：收盘价2316.91，下跌1.08点。
沪深300指数：收盘价3325.86，下跌5.76点。
中证1000指数：收盘价4674.10，大幅下跌28.64点。
上证50ETF：收盘价2.404，微涨0.001点。
华泰柏瑞300ETF：收盘价3.389，下跌0.004点。
南方500ETF：收盘价4.794，微涨0.002点。
华夏科创50ETF：收盘价0.742，持平。
易方达科创50ETF：收盘价0.727，微涨0.002点。
嘉实300ETF：收盘价3.522，下跌0.003点。
嘉实500ETF：收盘价4.969，下跌0.003点。
创业板ETF：收盘价1.563，下跌0.003点。
深证100ETF：收盘价2.249，下跌0.005点。

2. 期权市场表现

成交量：多数品种成交量下降，其中中证1000股指期权下降最多（-15672亿手）。
持仓量：多数品种持仓量上升，其中华泰柏瑞300ETF期权持仓量上升最多（+30298亿手）。
波动率（IV）：近月和远月IV均下降，表明市场对未来价格波动的预期减弱。
PCR（Put/Call Ratio）：多数品种PCR上升，显示投资者更倾向于买入看跌期权。
偏度（Skew）：多数品种偏度下降，显示市场对尾部风险的预期有所降低。
波动率期限结构：多数品种的波动率期限结构呈下降趋势，表明远期波动率预期下降。

关键信息

期权市场数据统计

标的市场	收盘价	涨跌	成交量(亿手)	成交变化(亿手)	当月合成期货	当月基差	次月合成期货	次月基差
上证50指数	2316.91	-1.08	22.19	-3.79	2317.53	-0.62	2315.93	0.98
沪深300指数	3325.86	-5.76	79.94	-11.57	3326.27	-0.40	3321.87	4.00
中证1000指数	4674.10	-28.64	107.67	-8.00	4675.60	-1.50	4623.80	50.30
上证50ETF	2.404	+0.001	3.79	-3.32	2.406	-0.002	2.407	-0.003
华泰柏瑞300ETF	3.389	-0.004	5.10	-0.94	3.391	-0.002	3.391	-0.002
南方500ETF	4.794	+0.002	2.03	-0.14	4.792	+0.002	4.771	+0.023
华夏科创50ETF	0.742	+0.000	13.37	-5.17	0.742	+0.000	0.739	+0.003
易方达科创50ETF	0.727	+0.002	2.55	-1.07	0.726	+0.001	0.723	+0.004
嘉实300ETF	3.522	-0.003	1.01	-0.14	3.525	-0.003	3.526	-0.004
嘉实500ETF	4.969	-0.003	0.47	-0.39	4.968	+0.001	4.950	+0.019
创业板ETF	1.563	-0.003	6.46	-1.73	1.562	+0.001	1.560	+0.003
深证100ETF	2.249	-0.005	0.76	-0.02	2.247	+0.002	2.246	+0.003

期权指标数据统计

标的市场	成交量	变化	持仓量	变化	VL-PCR	OI-PCR	C最大持仓(近月)	P最大持仓(近月)
上证50股指期权	22751	-4816	75564	+657	82.02%	46.12%	2400	2300
沪深300股指期权	64086	-5229	199582	+1693	68.55%	54.97%	3400	3350
中证1000股指期权	150832	-15672	234366	+4108	91.88%	59.85%	5000	4600
上证50ETF期权	645817	-173588	1858082	+22811	89.24%	67.35%	2.5	2.4
华泰柏瑞300ETF期权	605724	-157055	1458177	+30298	90.91%	70.81%	3.5	3.3
南方500ETF期权	1125284	-239877	1290458	+31557	112.98%	88.24%	5	4.6
华夏科创50ETF期权	251635	-73930	1109019	+16129	76.06%	51.48%	0.8	0.75
易方达科创50ETF期权	131220	-16895	526884	+5806	93.03%	62.64%	0.75	0.7
嘉实300ETF期权	114583	-28680	272539	+24173	103.54%	84.47%	3.7	3.4
嘉实500ETF期权	177531	-56659	307368	+28391	111.38%	77.57%	5.25	4.9
创业板ETF期权	642242	-46470	1338291	+103548	93.57%	60.05%	1.65	1.55
深证100ETF期权	49986	-33179	158673	+9602	128.77%	82.50%	2.35	2.15

波动率数据

标的市场	ATM-IV	IV变动	同期限HV	HV变动	Skew	Skew变动	VIX	VIX变动
上证50股指期权	11.37%	-0.35%	2.49%	-3.73%	3.64%	2.89%	14.66	0.047
沪深300股指期权	13.30%	-0.69%	2.60%	-0.08%	4.59%	2.30%	14.98	-0.251
中证1000股指期权	21.10%	-1.21%	5.39%	-9.82%	-8.47%	-3.34%	24.36	-0.363
上证50ETF期权	11.37%	-0.64%	10.25%	-0.57%	-0.07%	1.13%	13.89	-0.015
华泰柏瑞300ETF期权	12.98%	-0.35%	13.83%	-0.12%	0.25%	3.71%	15.06	-0.092
南方500ETF期权	19.16%	-0.87%	25.12%	-0.02%	-3.28%	-1.40%	21.05	-0.258
华夏科创50ETF期权	23.15%	-0.51%	29.98%	-0.04%	1.69%	1.17%	27.39	0.007
易方达科创50ETF期权	22.28%	-0.84%	30.81%	0.00%	-1.25%	-3.40%	26.69	-0.411
嘉实300ETF期权	13.36%	-0.33%	13.41%	-0.10%	-1.39%	2.30%	14.87	-0.215
嘉实500ETF期权	19.80%	-0.41%	25.01%	-0.04%	-0.42%	1.37%	21.59	-0.067
创业板ETF期权	21.01%	-0.83%	24.11%	0.00%	-1.58%	-0.67%	23.41	-0.081
深证100ETF期权	17.12%	-0.87%	20.10%	0.00%	-2.79%	-0.57%	18.69	-0.121

总结

整体来看，股票股指期权市场在2024年8月12日呈现下行趋势，多数标的指数和ETF价格下跌，成交量和持仓量变化各异，但隐含波动率（IV）和历史波动率（HV）均下降，表明市场预期趋于平稳。PCR上升显示看跌期权更受青睐，偏度下降则表明市场对尾部风险的担忧有所缓解。波动率期限结构整体下降，显示远期波动率预期减弱。市场参与者应关注波动率变化及市场情绪，合理评估投资风险。

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