20230301-国泰期货-股票股指期权_隐波下降_可持有备兑策略__32页_2mb

股票股指期权市场分析总结（2023年3月1日）

核心内容概述

本报告分析了2023年3月1日上证50股指期权、中证1000股指期权、沪深300股指期权、上证50ETF期权、华泰柏瑞300ETF期权以及南方中证500ETF期权的市场情况。整体来看，隐波下降，市场看涨情绪上升，适合持有备兑策略。

主要观点

• 隐波下降：整体期权市场隐含波动率下降，表明市场对未来波动的预期减弱。
• 可持有备兑策略：基于隐波下降和看涨情绪上升，建议投资者考虑持有备兑策略，以获取收益并控制风险。
• 市场情绪：多数期权品种偏度上升，表明市场偏向看涨情绪，而部分品种偏度下降，表明看跌情绪减弱。

关键信息汇总

1. 上证50股指期权

• 标的行情：
  • 收盘价：2773.65点
  • 涨跌：+36.49点
  • 成交量：35.89亿手
• 期权成交持仓：
  • 全部合约成交量：43,768手
  • 全部合约持仓量：46,317手
  • 主力合约成交量：41,000手
  • 主力合约持仓量：8,010手
• 最大持仓位：
  • 看涨期权最大持仓价：3000
  • 看跌期权最大持仓价：2650
• PCR分析：
  • 成交量PCR：71.84%
  • 持仓量PCR：51.85%
• 波动率分析：
  • ATM-IV：16.39%，较前一交易日下降0.63%
  • 同期限HV：18.32%，较前一交易日上升0.73%
  • 隐含波动率与历史波动率差值较小，预期波动率走势持平
• 偏度分析：
  • 偏度：3.50%，较前一交易日上升1.20%
  • 市场表现：看涨情绪上升

2. 中证1000股指期权

• 标的行情：
  • 收盘价：7002.77点
  • 涨跌：+47.20点
  • 成交量：155.91亿手
• 期权成交持仓：
  • 全部合约成交量：55,141手
  • 全部合约持仓量：66,584手
  • 主力合约成交量：47,400手
  • 主力合约持仓量：41,500手
• 最大持仓位：
  • 看涨期权最大持仓价：7000
  • 看跌期权最大持仓价：6900
• PCR分析：
  • 成交量PCR：84.83%
  • 持仓量PCR：106.00%
• 波动率分析：
  • ATM-IV：15.31%，较前一交易日下降0.20%
  • 同期限HV：13.80%，较前一交易日下降0.61%
  • 隐含波动率与历史波动率差值较小，预期波动率走势持平
• 偏度分析：
  • 偏度：-6.39%，较前一交易日上升1.41%
  • 市场表现：看跌情绪下降

3. 沪深300股指期权

• 标的行情：
  • 收盘价：4126.94点
  • 涨跌：+57.48点
  • 成交量：156.02亿手
• 期权成交持仓：
  • 全部合约成交量：114,222手
  • 全部合约持仓量：152,152手
  • 主力合约成交量：99,300手
  • 主力合约持仓量：97,000手
• 最大持仓位：
  • 看涨期权最大持仓价：4200
  • 看跌期权最大持仓价：4200
• PCR分析：
  • 成交量PCR：76.24%
  • 持仓量PCR：79.40%
• 波动率分析：
  • ATM-IV：15.60%，较前一交易日上升0.39%
  • 同期限HV：17.19%，较前一交易日上升0.80%
  • 隐含波动率与历史波动率差值为正，预期波动率走势上涨
• 偏度分析：
  • 偏度：1.82%，较前一交易日上升1.12%
  • 市场表现：看涨情绪上升

4. 上证50ETF期权

• 标的行情：
  • 收盘价：2.777点
  • 涨跌：+0.031点
  • 成交量：10.75亿手
• 期权成交持仓：
  • 全部合约成交量：2,631,000手
  • 全部合约持仓量：2,049,400手
  • 主力合约成交量：2,222,100手
  • 主力合约持仓量：1,642,500手
• 最大持仓位：
  • 看涨期权最大持仓价：2.8
  • 看跌期权最大持仓价：2.75
• PCR分析：
  • 成交量PCR：82.43%
  • 持仓量PCR：90.19%
• 波动率分析：
  • ATM-IV：16.44%，较前一交易日下降0.21%
  • 同期限HV：17.26%，较前一交易日上升0.55%
  • 隐含波动率与历史波动率差值较小，预期波动率走势持平
• 偏度分析：
  • 偏度：2.07%，较前一交易日下降1.37%
  • 市场表现：看涨情绪下降

5. 华泰柏瑞300ETF期权

• 标的行情：
  • 收盘价：4.120点
  • 涨跌：+0.049点
  • 成交量：11.80亿手
• 期权成交持仓：
  • 全部合约成交量：1,630,649手
  • 全部合约持仓量：1,429,541手
  • 主力合约成交量：1,289,300手
  • 主力合约持仓量：1,085,600手
• 最大持仓位：
  • 看涨期权最大持仓价：4.2
  • 看跌期权最大持仓价：4.1
• PCR分析：
  • 成交量PCR：83.34%
  • 持仓量PCR：95.97%
• 波动率分析：
  • ATM-IV：15.70%，较前一交易日下降0.10%
  • 同期限HV：16.76%，较前一交易日上升0.63%
  • 隐含波动率与历史波动率差值较小，预期波动率走势持平
• 偏度分析：
  • 偏度：-0.42%，较前一交易日上升1.27%
  • 市场表现：看跌情绪下降

6. 南方中证500ETF期权

• 标的行情：
  • 收盘价：6.411点
  • 涨跌：+0.039点
  • 成交量：1.84亿手
• 期权成交持仓：
  • 全部合约成交量：448,547手
  • 全部合约持仓量：635,280手
  • 主力合约成交量：316,300手
  • 主力合约持仓量：442,100手
• 最大持仓位：
  • 看涨期权最大持仓价：6.75
  • 看跌期权最大持仓价：6
• PCR分析：
  • 成交量PCR：106.19%
  • 持仓量PCR：108.03%
• 波动率分析：
  • ATM-IV：15.23%，较前一交易日下降0.25%
  • 同期限HV：12.37%，较前一交易日下降0.27%
  • 隐含波动率与历史波动率差值较小，预期波动率走势持平
• 偏度分析：
  • 偏度：-3.76%，较前一交易日上升2.26%
  • 市场表现：看跌情绪下降

结论

综合各期权品种的数据，市场整体呈现隐波下降的趋势，同时看涨情绪有所上升，尤其体现在沪深300股指期权和上证50ETF期权的偏度变化上。基于当前市场状态，建议投资者考虑持有备兑策略，以获取潜在收益并降低风险。各品种的最大持仓位可作为重要的支撑与阻力参考，投资者可结合自身风险偏好进行操作决策。