深度报告-20220827-安信证券-传媒行业深度分析_VR拆机报告_全拆解其架构_迭代路径_组件_算法_内容生态_市场_未来趋势_112页_13mb

VR拆机报告总结

核心内容概述

本报告围绕VR硬件入口，以小派科技即将发售的Pimax Crystal为样机，系统拆解VR设备的架构、技术迭代路径、核心组件、配套系统、内容生态及市场趋势。报告指出，VR作为继智能手机之后的下一代计算平台，其核心目标是实现接近人眼的视觉与接近自然的交互体验，以降低眩晕感并提升沉浸感。同时，VR产业链的各个环节，包括硬件、软件、内容与生态，均需协同进化，以推动行业进一步发展。

主要观点与关键信息

1. VR与智能手机架构对比

• VR是新硬件平台：VR技术与VR设备是不同的概念，VR技术涵盖计算机、电子信息、仿真技术，而VR设备是产业链中的一环。
• 交互方式升级：VR交互是基于三维图形渲染的，与智能手机的基于UI的架构不同。未来交互方式将更加自然，如手势识别、眼动追踪、面部追踪等。
• 软硬一体趋势明显：VR设备需软硬件协同优化，才能实现沉浸体验。相比智能手机，VR的MTP（动显延迟）对体验影响更大。

2. VR技术迭代目标

• 视觉方面：追求接近人眼的分辨率，通过PPD（像素每度）与FOV（视场角）提升显示效果，以实现“视网膜”级的沉浸体验。
• 交互方面：从3DoF向6DoF发展，增强空间定位与交互自由度，提升用户在虚拟环境中的参与感。

3. Pimax Crystal拆解

• 五大组件共54块：包括外壳模组、核心计算模组、光学与显示模组、电池及声学模组、人体工学模组。

• 核心组件分析：

  • 外壳模组：包含B壳、中框、屏金属支架、摄像头、A壳、灯条，提供结构支持与视觉、定位功能。
  • 核心计算模组：包括主板、散热片、连接器、传感器、5G金属板、EyeTracking小板等，承担计算、散热、数据传输等关键任务。
  • 光学与显示模组：采用QLED + Mini-LED显示屏、Crystal Lens透镜、三对透镜支架、IRLED盖板等，负责图像处理与光学显示优化。
  • 电池及声学模组：包括大电池、DMAS耳机、旋钮组件、金属挂耳等，提供续航与音频体验。
  • 人体工学模组：包括护脸罩、鼻贴、海绵、齿条模组等，提升佩戴舒适性与人体工程学设计。

• 成本与供应商：核心组件的成本占比与供应商信息详尽，显示与光学模块是成本占比最高的部分，其技术发展将影响行业格局。

4. 与硬件配套的系统

• 操作系统：VR设备依赖于基于三维图形渲染的系统，如Unity与Unreal引擎，相比手机的UI架构，其计算与渲染需求更高。
• 内容生态：VR内容制作需标准化，以适应不同硬件设备，同时需结合眼动追踪等技术优化渲染效率。
• 销售策略：厂商需通过内容合作、SDK接口开放、2B应用拓展等方式推动市场增长。

5. VR未来发展趋势

• 软硬一体是主流方向：随着AI技术的发展，VR设备将更加智能化，同时软硬件协同优化成为趋势。
• 光学技术演进：从非球面透镜到Pancake光学方案，逐步提升视场角与显示效果。
• 显示技术迭代：从LCD到Micro OLED再到Micro LED，提升分辨率与刷新率，降低MTP延迟。
• 交互技术发展：从3DoF到6DoF，再到眼动与面部追踪，交互方式越来越自然与精准。
• 2023年展望：VR硬件入口、分布式垂类硬件将在2023年迎来爆发，内容与应用场景将成为突破口。

投资建议与行业展望

• 投资标的推荐：包括NFT与区块链、营销、游戏、影视广电教育、产业链、光学、智能穿戴、3D引擎、3D打印、人工智能、脑机接口、溢出效应、港股等。
• 2023年发展重点：硬件入口、分布式垂类硬件将成大年，内容、应用、场景有望跑出元宇宙“精气神”的爆款。
• 产业链核心：光学、显示与交互是VR硬件价值链中占比最高的部分，国内厂商在这些领域具备优势。

风险提示

• 技术路径探索不成功：可能影响产品竞争力。
• 市场推广失败：难以形成有效用户规模。
• 中美贸易战：可能影响产业链配套。
• 公司治理风险：影响长期发展稳定性。

结论

VR作为元宇宙的重要硬件入口，其发展依赖于软硬一体的协同优化与核心技术的突破。随着光学、显示与交互技术的进步，VR将逐步实现更高质量的沉浸体验。未来，VR设备将朝着更高分辨率、更大视场角、更自然交互的方向发展，成为下一代计算平台的重要载体。