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铁合金日报总结 - 周涛

核心内容概述

本报告为银河期货研究员周涛发布的铁合金市场分析，涵盖期货价格、现货价格、基差/价差、原材料价格及成本利润等市场数据，并提供交易策略和市场研判。

一、市场数据概览

1. 期货价格

2. 现货价格

3. 基差/价差

4. 原材料价格

二、市场研判与交易策略

1. 主要观点

• 硅铁：期货价格整体上涨，现货价格稳中偏强，部分区域上涨50元/吨。短期供应端小幅反弹，但陕西地区因差别电价存在技术改造需求，未来供应或收缩。钢材库存开始累积，或制约高炉复产空间。成本端平稳，市场情绪升温，短期震荡偏强。
• 锰硅：期货价格整体上涨，现货价格稳中偏强，部分区域上涨10-50元/吨。供应端样本企业开工率小幅下降，但年底部分新增产能投产，供应整体平稳。需求端因高炉阶段性复产及春节前补库需求，对原料支撑明显。成本端锰矿库存低位下降，现货表现强势，海外矿山报价上涨，成本推动下短期震荡偏强。

2. 交易策略建议

• 单边策略：供需边际改善预期叠加成本推动，短期震荡偏强，建议关注多头机会。
• 套利策略：当前市场环境建议观望。
• 期权策略：建议卖出虚值跨式期权。

三、重要资讯

1. South32对华报价：

   • 南非半碳酸块：4.4美元/吨度（涨0.25）
   • 澳块：5.1美元/吨度（涨0.25）

2. Jupiter装船价：

   • Mn36.5%南非半碳酸块：4.32美元/吨度（涨0.17）

四、成本与利润分析

1. 硅铁成本与利润

2. 硅锰成本与利润

五、附图说明

• 图1：铁合金主力合约走势回顾
• 图2：盘面主力合约SF-SM价差
• 图3：硅铁月间价差
• 图4：锰硅月间价差
• 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
• 图7：硅锰现货价格
• 图9：铁合金电价
• 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
• 图8：内蒙硅锰现货价格
• 图10：硅铁成本与利润
• 图12：硅铁生产成本
• 图14：硅铁生产利润
• 图11：硅锰成本与利润
• 图13：硅锰生产成本
• 图15：硅锰生产利润

六、免责声明与作者承诺

• 本报告由银河期货有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 作者周涛承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何报酬。
• 银河期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。