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报告摘要

2026-06-09 甲醇早报总结

核心内容概述

2026年6月9日甲醇早报分析了甲醇市场的供需状况、价格走势、库存情况、期货与现货价差以及主要下游产品的生产利润与负荷。整体来看，甲醇市场在短期内预计维持高位震荡格局，但受地缘局势和下游需求变化影响，存在一定的不确定性。

一、甲醇2609合约分析

1. 基本面分析

内地市场：随着西北及周边地区部分检修装置恢复，国产供应边际回升预期或延续。但港口及部分区域烯烃装置仍处于停车或降负状态，传统下游进入高温淡季，下游对高价货源抵触情绪增强，内地甲醇大幅上行动力不足。
港口市场：地缘溢价逐步消退，市场偏弱震荡，等待美伊谈判进展。低库存、低进口、高基差提供底部支撑，但下游负反馈持续打压。

2. 基差

江苏甲醇现货价为3285元/吨，09合约基差为236元/吨，现货升水期货。

3. 库存

截至2026年6月4日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为42.18万吨，较上周期降库3.83万吨。
沿海地区可流通货源减少3.29万吨至24.72万吨。

4. 盘面

20日线走平，价格在均线上方，市场趋势中性。

5. 主力持仓

主力持仓净多，多减，整体偏多。

6. 预期

本周甲醇价格预计震荡运行，MA2609：2930-3100元/吨。

二、近期多空分析

利多因素

部分装置停车或降负荷（如内蒙古黑猫、山西中信）。
伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
部分下游用户继续节前备货。

利空因素

国内甲醇开工率维持高位，货源供应并无缺口。
春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
港口主要烯烃装置停车，当地需求明显弱化。
多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

三、甲醇价格与价差结构

1. 国内甲醇现货价格

江苏：从3190元/吨上涨至3285元/吨，周涨幅2.98%。
鲁南：维持3000元/吨不变。
河北：从2855元/吨上涨至2915元/吨，周涨幅2.10%。
内蒙古：从2730元/吨上涨至2752.5元/吨，周涨幅0.82%。
福建：从3380元/吨上涨至3480元/吨，周涨幅2.96%。

2. 期货市场

期货收盘价从2906元/吨上涨至3049元/吨，周涨幅5.50%。
注册仓单从1800张增加至1860张，周涨幅132.50%。
有效预报为0，周涨幅0%。

3. 价差结构

基差：从304元/吨降至236元/吨，周跌幅68元/吨。
进口价差：从-64元/吨降至-31元/吨，周涨幅38元/吨。
江苏-鲁南：价差上涨75元/吨至285元/吨。
江苏-河北：价差上涨70元/吨至370元/吨。
江苏-内蒙古：价差上涨73元/吨至533元/吨。
中国-东南亚：价差上涨5元/吨至-204元/吨。

四、甲醇生产利润与负荷

1. 各工艺利润

煤制：利润从770元/吨上涨至772元/吨，周涨幅74元/吨。
天然气：利润维持在650元/吨不变。
焦炉气：利润从986元/吨上涨至991元/吨，周涨幅602元/吨。

2. 甲醇负荷

全国：从78.71%降至74.90%，周跌幅3.81%。
西北：从85.09%降至81.54%，周跌幅3.55%。

五、甲醇进口与外盘价格

1. 外盘价格

CFR中国主港：从393美元/吨上涨至398美元/吨，周涨幅1.79%。
CFR东南亚：维持在601.5美元/吨，周跌幅1.64%。
价差：从-208.5元/吨上涨至-203.5元/吨，周涨幅17元/吨。

六、传统下游产品价格与利润

1. 甲醛

现货价格：维持在1070元/吨。
生产成本：从1530元/吨上涨至1557元/吨，周涨幅1.74%。
利润：从-460元/吨降至-487元/吨，周跌幅52元/吨。
负荷：从30.97%降至30.98%，周涨幅0.01%。

2. 二甲醚

现货价格：维持在4700元/吨。
生产成本：从4354元/吨上涨至4439元/吨，周涨幅1.96%。
利润：从346元/吨降至261元/吨，周跌幅85元/吨。
负荷：从8.34%上涨至9.79%，周涨幅1.45%。

3. 醋酸

现货价格：维持在3400元/吨。
生产成本：从2955元/吨上涨至3007元/吨，周涨幅1.77%。
利润：从446元/吨降至393元/吨，周跌幅52元/吨。
负荷：从73.61%降至72.32%，周跌幅1.29%。

七、MTO生产利润与负荷

现货价格：维持在7000元/吨。
生产成本：从11208元/吨上涨至11512元/吨，周涨幅2.71%。
利润：从-4208元/吨降至-4512元/吨，周跌幅304元/吨。
负荷：从86.45%降至84.18%，周跌幅2.27%。

八、甲醇港口库存

华东港口：库存从34.96万吨降至31.98万吨，周跌幅2.98万吨。
华南港口：库存从11.05万吨降至10.2万吨，周跌幅0.85万吨。

九、总结

本周甲醇市场整体呈现高位震荡趋势，国内供应端有所回升，但需求端因节前备货和部分装置停车影响，动力不足。港口市场则因地缘局势不确定性和低库存支撑，预期偏弱震荡。期货市场基差有所收窄，但主力合约仍保持净多头持仓。进口价差有所收窄，进口成本相对坚挺，支撑现货价格。各主要下游产品如甲醛、二甲醚、醋酸和MTO利润有所波动，整体需求减弱，对甲醇价格形成一定压力。未来需关注美伊谈判进展、下游装置恢复情况以及煤炭价格变动，以判断甲醇价格走势。

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