20251121-瑞达期货-硅铁市场周报_成本高位利润亏损_板块淡季供需双降_12页_2mb

宏观与政策影响

• 全球宏观：发改委通知强调能源保供，美国政府停摆结束，美联储降息预期降温导致市场观望。国内数据如房地产投资下降14.7%，粗钢产量同比下降。

供需分析

• 供应：内蒙、宁夏等地硅铁厂家检修减产，开工率环比下降，产量减少。新增产能延期至明年，预计11-12月产量下行。
• 需求：粗钢减产政策延续，下游需求疲软；硅铁招标价格上涨20元/吨至5680元/吨，但整体需求增长乏力。
• 库存：全国硅铁库存环比减10.21%，市场成交以刚需补库为主；期货仓单下降，月差缩小。

价格与技术走势

• 货期市场：硅铁期货持仓量增加，价格下跌；现货基差环比下降，宁夏现货利润亏损(-470元/吨)。
• 技术面：硅铁主力周K处于60均线下方，偏空信号；预计硅铁价格在5400-5700元/吨震荡运行，基于供需双降情景。

下游与产业动态

• 上游：电费和兰炭价格环比持平，成本高压导致持续亏损。
• 下游：铁水产量季节性下降，硅铁出口同比下降，维持偏弱态势。

市场展望

• 策略建议：硅铁供应端预计收缩，需求政策延续，建议区间操作；总体风险偏空，关注宏观变化。