20250918-东吴证券-机械设备行业点评报告_沙特阿美拟三年启动85个重大项目_油服设备产业链有望受益_2页_391kb

机械设备行业点评报告摘要

一、核心内容
沙特阿美宣布未来三年将持续投资85个重大项目，覆盖油气生产、管道及民用基础设施领域。15项油气及石化项目计划涉及油、气田升级和炼油设施改造，相关设备需求量显著增加，采购清单包括大量特种钢材、电缆等物资。2025年公司资本开支预期保持520-580亿美元区间，设备类需求持续增长。

二、投资机会

1. 具备技术实力和海外经验的企业迎来发展空间
2. 【杰瑞股份】：
   • 中东市场订单快速增长
   • 核心产品技术与沙特油田需求匹配度高
   • 具备大型项目总包能力和市场品牌优势
3. 【纽威股份】：
   • 沙特阿美等国际大客户认证取得突破
   • 直接供应沙特阿美，受益于本轮设备更新周期

三、风险提示

1. 油气行业资本开支波动风险
2. 政策监管变化风险
3. 原材料价格大幅波动风险
4. 汇率波动风险