20250112-广发期货-合成橡胶期货周报_基本面提振有限_BR或回调_27页_1mb

2025年1月12日合成橡胶期货周报总结

品种主要观点概述：
本周合成橡胶（BR）价格先涨后跌，短期涨势回落，预计短期存在回调机会。天然橡胶原料价格企稳，但青岛库存累库，对合成橡胶期货支撑有限。

一、丁二烯供需分析

1. 供应端：
   国内丁二烯产量同比小幅增长，装置重启预期增加供应，进口套利窗口开启，预计中长期价格承压。
2. 需求端：
   下游行业利润压缩，部分开工率下滑，需求对丁二烯价格上涨施压，成交走弱。
3. 价格走势：
   周内丁二烯价格重心上移，但上涨后需求跟进不足，导致冲高回落。

二、顺丁橡胶供需分析

1. 供应端：
   原料丁二烯大幅上涨，顺丁橡胶生产亏损加剧，部分装置降负或停车，行业产能利用率下滑至77.37%。
2. 需求端：
   半钢胎开工率维持高位，全钢胎开工率偏低，需求暂稳，但采购意愿减弱。
3. 库存情况：
   厂内库存显著增长，贸易商库存增加有限。

三、短期走势展望

• BR短期观点： 涨后回调，预计在13000-13700区间震荡，建议关注逢高做空机会。
• 天然橡胶： 原料价格企稳，但青岛库存压力，上涨空间有限。

总体结论：
短期成本端对BR支撑减弱，天然橡胶对期货支撑有限，建议短期谨慎操作，关注逢高做空机会。