20220919-中诚信指数-股票指数周报总第13期_13页_675kb

市场总结

一、市场整体表现

本周权益市场由涨转跌，主要宽基指数均出现不同程度的回调：

• CCX全A指数 涨幅为 -4.9%
• CCX300指数 涨幅为 -3.91%
• CCX500指数 涨幅为 -5.7%
• CCX800指数 涨幅为 -4.35%
• CCX1000指数 涨幅为 -6.26%
• CCX1800指数 涨幅为 -4.7%

整体来看，大中盘指数的跌幅低于小盘指数，表明市场风格偏向大中盘。

二、风格与行业表现

1. 市场风格表现

• 低流动性 和 低估值 风格表现较好。
• BETA、杠杆、动量 风格出现回撤。
• 其余风格则呈现窄幅震荡。

2. 行业表现

• 走强行业：休闲服务、国防军工、计算机行业。
• 回撤行业：公用事业、电气设备行业。

3. 赢家组合与输家组合对比

• 股票赢家组合与输家组合收益分化较大，收益差约为 34.23%。
• 基金组合风险低于股票组合，赢家组合与输家组合差异约为 13.11%。
• 赢家组合相比输家组合低配了动量、流动性，从而获得超额收益。
• 赢家组合相比输家组合超配了计算机、医药生物、国防军工，低配了电器设备，获得超额收益。

三、因子指数表现

• 红利低波、低波100指数 表现较好。
• 高BETA100因子指数 表现较差。
• 分域因子表现：
  • CCX300 中低杠杆、低流动性因子表现较好。
  • CCX500 中高分红表现较好，高成长表现较差。
  • CCX800 中高分红、低流动性表现较好，高成长、高BETA表现较差。
  • CCX1000 中低杠杆表现较好，高成长表现较差。
  • CCX1800 中低杠杆表现较好，高成长、市值表现较差。

四、策略指数表现

• 优秀基金经理持仓股票指数 涨幅为 -6.78%
• 高质量股票指数 涨幅为 -5.58%
• 进取型股票指数 涨幅为 -5.24%
• 红利波动指数 涨幅为 -2.83%
• 防御型股票指数 涨幅为 -2.73%

风格分析

• 高BETA指数、动量指数、优秀基金经理持仓股票指数 的市场广度更大。
• 防御型指数、高BETA因子指数 的性价比最高。

五、投资机会分析

1. 市场广度

• 市场广度反映指数内部分化程度，广度越高，越容易获得超额收益。
• 市场广度较高 的指数包括：高BETA指数、动量指数、优秀基金经理持仓股票指数。
• 市场广度较低 的指数包括：低波100、防御型股票指数。

2. 指数性价比

• 指数性价比以过去三个月收益与风险预测值的比值衡量。
• 性价比最高 的指数为：防御型股票指数、高BETA因子指数。
• 性价比较低 的指数包括：高成长100、低波100、低流动性100等。

六、关键信息汇总

七、主要观点

• 市场风格：低流动性、低估值风格表现优于其他风格。
• 行业表现：计算机、医药生物、国防军工行业表现较好，而电气设备、公用事业行业表现较差。
• 组合收益：股票赢家组合与输家组合收益差异显著，基金组合风险较低。
• 因子表现：低杠杆、低流动性因子表现较好，高BETA、高成长因子表现较差。
• 策略指数：防御型指数和高BETA因子指数具有较高的性价比。
• 投资机会：市场广度较大的指数如高BETA、动量、优秀基金经理持仓股票指数，可能具备更大的超额收益潜力。