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豆油期货日报总结

1. 期货市场概况

今日豆油期货市场整体呈现震荡下跌走势，主力合约 y2605 收于 7,994元/吨，较上个交易日下跌 40元/吨。市场成交量为 219,215手，持仓量为 592,514手，持仓量增加6,127手，显示市场参与者情绪偏谨慎。

1.1 各合约行情

数据来源：大连商品交易所官网

1.2 期权市场表现

豆油期权当日成交 36,295手，持仓 93,424手，持仓量增加3,386手，行权 4手。

数据来源：大连商品交易所

2. 现货市场

张家港一级豆油现货价格为 8,480元/吨，主力合约 y2605 结算价为 8,016元/吨，基差为464元/吨，表明现货价格高于期货价格，基差维持高位。

3. 影响因素

12月11日，商品基金操作如下：

• 净卖出3,500手 CBOT大豆期货合约
• 净卖出1,500手 玉米期货合约
• 净买入1,000手 小麦期货合约
• 净卖出2,500手 豆粕期货合约
• 净卖出500手 豆油期货合约

基金操作偏向净卖出，反映市场对豆油及相关品种的看空情绪。

4. 行情展望

豆油期货震荡收跌，主力合约在增仓背景下价格下行，但现货市场保持坚挺，基差维持高位，为期货价格提供底部支撑。

主要观点

• 市场核心矛盾未变，多空因素继续交织。
• 国际油脂市场偏空，马来西亚棕榈油库存压力持续，美国生物燃料政策缺乏新利多。
• 国内豆油市场处于“高库存、弱需求”格局，尽管库存开始季节性缓慢下降，但绝对水平仍偏高，终端采购意愿不强，多以刚需为主。
• 后市展望：豆油价格预计将在高基差带来的抗跌性与高库存、弱需求之间反复拉锯，整体维持低位震荡格局。
• 市场走向将密切跟踪马来西亚棕榈油库存变化、国内库存去化速度以及春节前备货需求启动情况。

5. 风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。报告信息或所表达的意见仅供参考，不构成对任何人的交易咨询建议，国金期货不对投资者因使用本报告内容所引致的损失承担任何责任。

温馨提示：期市有风险，入市需谨慎！