20250822-国泰期货-棕榈油_美国生柴豁免量恐不及预期_国际油脂上涨_豆油_高位震荡整理_3页_584kb

国泰君安期货研究报告由李隽钰撰写，聚焦棕榈油和豆油期货市场。报告分析显示，棕榈油市场受美国生物燃料豁免量可能不及预期影响，推涨国际油脂价格；印尼棕榈油库存环比下降13%至253万吨，但出口猛增35.4%，支撑市场；马来西亚棕榈油产量小幅增加0.3%，出油率上升；趋势强度为1（偏强），国际油脂上涨压力大。

豆油市场呈现高位震荡整理，受全球大豆产量微调和美国干旱影响；全球大豆产量预估小幅增至4.30亿吨，美国干旱区域扩大，东北部大豆干旱率达9%，玉米和棉花受影响；贸易量预期创新高。

基本面数据显示，棕榈油主力合约价格高位波动，价差和持仓变动反映了市场分歧。总体上，棕榈油市场偏强，豆油中性震荡，投资者需关注宏观因素如政策变动对供需的影响。