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有色期权市场总结（2026/07/22）

核心内容概述

本报告总结了2026年7月22日有色期权市场的主要数据及策略建议，涵盖铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等品种。报告通过市场数据、期权因子分析、压力支撑位及策略建议，为投资者提供市场方向与波动性方面的参考。

各期权品种市场数据总结

铝合金（AD）期权

• 标的合约：ad2609
• 最新价：22960元
• 涨跌：-65元（-0.28%）
• 成交量：6996万手（-1123万手）
• 持仓量：19391万手（-83万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.1913上方
• 持仓量PCR：0.6545（近一年6.53%）
• 压力位：25200元
• 支撑位：21000元

铝（AL）期权

• 标的合约：al2609
• 最新价：23160元
• 涨跌：-50元（-0.21%）
• 成交量：204658万手（-36137万手）
• 持仓量：261945万手（+572万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.1833上方
• 持仓量PCR：0.9718（近一年99.18%）
• 压力位：24000元
• 支撑位：22000元

氧化铝（AO）期权

• 标的合约：ao2609
• 最新价：2727元
• 涨跌：+21元（+0.77%）
• 成交量：230841万手（-218390万手）
• 持仓量：306907万手（-24222万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.3279上方
• 持仓量PCR：0.3694（近一年67.76%）
• 压力位：140000元
• 支撑位：120000元

铜（CU）期权

• 标的合约：cu2609
• 最新价：105460元
• 涨跌：+1700元（+1.63%）
• 成交量：109881万手（+30856万手）
• 持仓量：215867万手（+25182万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.2424上方
• 持仓量PCR：1.2354（近一年92.24%）
• 压力位：106000元
• 支撑位：100000元

镍（NI）期权

• 标的合约：ni2609
• 最新价：130620元
• 涨跌：+370元（+0.28%）
• 成交量：197420万手（-56836万手）
• 持仓量：220549万手（-384万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.3260上方
• 持仓量PCR：0.564（近一年44.08%）
• 压力位：140000元
• 支撑位：120000元

铅（PB）期权

• 标的合约：pb2609
• 最新价：15885元
• 涨跌：+0元（0.00%）
• 成交量：61087万手（-16532万手）
• 持仓量：110570万手（-3925万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.1823上方
• 持仓量PCR：0.8614（近一年72.65%）
• 压力位：16400元
• 支撑位：15600元

锡（SN）期权

• 标的合约：sn2608
• 最新价：418870元
• 涨跌：+6960元（+1.68%）
• 成交量：201202万手（-25110万手）
• 持仓量：30588万手（-1034万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.4179上方
• 持仓量PCR：1.7571（近一年99.18%）
• 压力位：450000元
• 支撑位：350000元

锌（ZN）期权

• 标的合约：zn2609
• 最新价：24515元
• 涨跌：+125元（+0.51%）
• 成交量：99433万手（-31330万手）
• 持仓量：95946万手（-1272万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.1767上方
• 持仓量PCR：1.0677（近一年88.98%）
• 压力位：25000元
• 支撑位：24000元

期权策略建议汇总

铝合金（AD）期权

• 方向性策略：轻仓构建熊市价差策略，如：B_AD2608P22600，S_AD2608P22400
• 波动性策略：买入宽跨式策略，如：B_AD2608C23600，B_AD2608P22200

铝（AL）期权

• 波动性策略：买入宽跨式策略，如：B_AL2608C24000，B_AL2608P22200

氧化铝（AO）期权

• 方向性策略：轻仓构建牛市价差策略，如：B_AO2608C16000，S_AO2608C16000
• 波动性策略：卖出宽跨式策略，如：S_AO2608C16000，S_AO2608P15400

铜（CU）期权

• 波动性策略：卖出宽跨式策略，如：S_CU2608C110000，S_CU2608P104000

镍（NI）期权

• 波动性策略：卖出宽跨式策略，如：S_NI2608C140000，S_NI2608P124000

铅（PB）期权

• 波动性策略：卖出宽跨式策略，如：S_PB2608C16000，S_PB2608P15400

锡（SN）期权

• 方向性策略：轻仓构建熊市价差策略，如：B_SN2608P400000，S_SN2608P380000

• 波动性策略：卖出宽跨式策略，如：S_SN2608C450000，S_SN2608P380000

• 锌（ZN）期权

• 波动性策略：买入宽跨式策略，如：B_ZN2608C25000，B_ZN2608P24000

关键信息与主要观点

• 市场趋势：多数有色品种近期价格呈现震荡或小幅上涨趋势，但成交量普遍下降，持仓量波动较大。
• 隐含波动率：各品种隐含波动率均维持在年均值上方，表明市场对未来价格波动的预期偏高。
• 持仓量PCR：反映市场对看涨/看跌期权的偏好，多数品种持仓量PCR处于较高水平，显示市场情绪偏多或偏空。
• 压力与支撑位：各品种压力位和支撑位明确，为投资者提供操作参考。
• 策略建议：以波动性策略为主，建议根据市场波动预期进行买入或卖出宽跨式策略；部分品种建议构建熊市或牛市价差策略。

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