20170417-华创证券-私募周报_四成私募乐观看后市_继续看好细分龙头股_15页_1mb

私募周报总结（2017年4月12日-2017年4月16日）

一、核心内容概览

本周周报聚焦于2017年4月私募市场表现、行业动态及机构观点，重点分析了市场整体表现、私募策略分化、行业热点以及明星私募的持仓变化。整体来看，市场处于调整阶段，但私募机构对后市持乐观态度，尤其看好细分龙头股和雄安新区相关概念。

二、主要观点

1. 基础市场回顾

• 上周市场整体下行，受“炒地图”行情回落和地缘政治风险升温影响，股、债、商品市场均出现下跌。
• 上证综指下跌1.23%，沪深300下跌0.88%，创业板指数下跌3.01%，中债总财富指数下跌0.12%，南华商品指数下跌2.74%。
• 股指期货主力合约贴水幅度继续扩大，IF、IC、IH贴水分别为0.27%、0.14%、0.24%。
• 市场波动率IVX指数小幅反弹至10.4187，显示市场情绪有所回暖。

2. 私募市场回顾

• 前一周私募产品全线上涨，其中宏观策略涨幅最大（1.76%），其次是股票策略（1.60%）和事件驱动策略（1.44%）。
• 债券基金、市场中性和套利策略表现较为稳定，业绩分化最小；CTA策略在商品下跌背景下仍实现正收益。
• 从策略与市场指数的相关性来看，股票策略与上证综指相关性高（>0.90），而宏观策略与各类市场相关性较低（<0.30），显示出策略的独立性。
• FOF产品通过配置不同策略，有助于平滑收益，提升收益风险比。
• 私募整体仓位维持稳定，部分机构选择加仓，显示市场信心有所回升。

3. 私募行业动态

• 明星私募活跃：葛卫东、蝶彩资管等知名私募在3月加快发行新产品，主要聚焦于雄安新区、一带一路等政策热点。
• 重阳投资撤回公募申请：重阳投资决定暂不设立公募基金，认为当前业务专注于权益投资更为有利，也反映出私募转型公募的难度和成本。

4. 私募机构观点

• 深化改革预期：多数私募关注深化改革带来的投资机会，尤其是蓝筹股和真成长股，认为政策支持将推动市场结构优化。
• 雄安新区概念股：部分私募看好雄安新区第二梯队个股，认为其具有持续投资价值，尤其关注环保、智慧城市等子板块。
• 细分龙头股：私募普遍看好细分行业龙头股，认为其在政策支持和业绩增长背景下具备长期投资价值。
• 明星私募调仓路径：王亚伟通过千合资本增持大连热电，苏思通加仓佳隆股份，显示对国企改革和壳资源的关注。

三、关键信息总结

市场表现

• 上证综指、沪深300、创业板指数均出现下跌，跌幅分别为1.23%、0.88%、3.01%。
• 债券市场和商品市场同样承压，中债总财富指数下跌0.12%，南华商品指数下跌2.74%。
• 股指期货贴水幅度扩大，市场中性策略与市场指数相关性回升。

私募策略表现

• 宏观策略：涨幅最高（1.76%），但与市场指数相关性较低。
• 股票策略：涨幅1.60%，但未跑赢上证综指。
• 事件驱动策略：涨幅1.44%，但与市场指数相关性仍较高。
• 债券基金：跑赢债券指数，相关性较高。
• CTA策略：在商品下跌背景下仍实现正收益。
• 市场中性与套利策略：表现相对稳定，业绩分化最小。

机构观点

• 深化改革预期：私募认为应关注政策带来的结构性机会，而非短期炒作。
• 雄安新区：四成私募乐观看后市，认为第二梯队个股具备投资价值。
• 细分龙头股：二季度私募积极加仓，看好其长期表现。
• 明星私募持仓：王亚伟、辛宇等明星私募调整持仓，关注国企改革和壳资源。

四、行业动态与策略展望

行业动态

• 明星私募加速发行新产品，主要围绕雄安新区、一带一路等政策热点。
• 重阳投资撤回公募牌照申请，显示私募转型公募的困难。

策略展望

• 私募倾向于配置成长股和价值股，关注市场中长期走势。
• 债券基金、市场中性和套利策略表现稳健，适合风险偏好较低的投资者。
• 雄安新区、国企改革、一带一路等主题仍具吸引力，值得持续关注。
• 私募产品结构多样化，FOF产品有助于优化收益风险比。

五、分析师信息

• 分析师：谢守方（华创证券金融产品部分析师）
• 教育背景：康奈尔大学金融工程硕士，密西根大学、上海交通大学双学士
• 工作经历：曾就职于上海证券基金评价中心，专注于私募基金研究
• 联系方式：
  • 电话：186-2196-6770
  • 邮箱：xieshoufang@hcyjs.com
  • 执业编号：S0360517010001

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