20240301-天风证券-新能源汽车景气度跟踪_车企I同比增速超400_车企D重点新车单周订单大增_12页_802kb

总结

报告主题

本报告聚焦2024年1月和2月新能源汽车订单与交付跟踪，分析9家车企的市场表现，并提供投资建议。

关键数据

• 1月订单和交付：订单同比下滑34%-29%，交付同比下滑41%-36%；新势力车企订单环比下滑幅度高，车企I、J、L表现相对较强；实际订单完成率约92%。
• 2月订单预测：前3周订单同比增长超20%，新势力车企增速显著（如车企I/L同比增长超400%），整体订单预计同比增长25%-30%；地方政策调整和车型发布是主要驱动因素。

车企表现

• 1月：自主车企D和E订单微弱，新势力A/B表现差；车企L因新款MPV订单环比正增长。
• 2月：新势力车企高速增长，自主车企D订单因新车上市预计改善；车企C为表现最弱。

投资建议

推荐自主品牌比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车，以及造车新势力理想汽车、小鹏汽车；建议关注蔚来汽车。

风险

调研样本有限，数据仅供参考；行业景气度可能不及预期，零部件供应不稳定，疫情和新产品推出风险存在。

市场背景

2024年新能源车市场增速放缓（中汽协预测销量同比增长20%），但报告中车企订单保持高于市场平均水平的增速。