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合成橡胶市场分析总结（2025年04月30日）

核心内容

2025年4月30日，合成橡胶市场整体呈现震荡运行态势，基本面驱动偏中性，市场情绪较为谨慎。顺丁橡胶及丁苯橡胶价格均出现小幅下跌，而丁二烯价格有所回落，成本端支撑有所增强。整体来看，市场在估值端具备一定支撑，短期走势以震荡为主。

市场数据概览

期货市场数据（顺丁橡胶主力06合约）

• 日盘收盘价：11,225元/吨（较昨日下跌135元/吨）
• 成交量：138,804手（较昨日增加7,929手）
• 持仓量：32,024手（较昨日减少6,782手）
• 成交额：781,778万元（较昨日增加35,030万元）

现货市场价格（顺丁橡胶）

• 华北顺丁（民营）：11,400元/吨（较昨日下跌100元/吨）
• 华东顺丁（民营）：11,550元/吨（较昨日下跌50元/吨）
• 华南顺丁（民营）：11,650元/吨（较昨日下跌50元/吨）
• 山东顺丁市场价（交割品）：11,650元/吨（较昨日下跌100元/吨）

丁苯橡胶价格

• 齐鲁丁苯（型号1502）：12,100元/吨（持平）
• 齐鲁丁苯（型号1712）：11,000元/吨（持平）

丁二烯价格

• 江苏主流价：9,000元/吨（较昨日下跌200元/吨）
• 山东主流价：9,200元/吨（较昨日下跌250元/吨）

主要观点

成本端分析

• 丁二烯价格小幅回落，亚洲市场价格反弹，国内丁二烯基本面有所好转，价格在8800元/吨附近获得支撑。
• 供应端，丁二烯行业开工率维持高位，但因乙烯裂解利润走弱，检修预期增加。
• 进口方面，远洋货源较少，短期内进口到港量有限。

现货市场表现

• 顺丁橡胶现货供应端受成本端下滑影响，加工利润上升，预计后续开工率将有所提升。
• 需求端，顺丁橡胶表需明显转强，替代需求对需求总量形成支撑。
• 库存端，顺丁橡胶库存暂无明显累库，维持在同比高位，但未形成压力。

顺丁橡胶基本面

• 顺丁开工率维持在72.26%左右，无明显变化。
• 理论完全成本为11,873元/吨，利润为-173元/吨，仍处于亏损状态。
• 由于前期大幅下跌，估值对价格形成部分支撑，短期震荡运行为主。

关键信息

• 趋势强度：合成橡胶趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
• 支撑因素：顺丁橡胶库存未明显累库，估值支撑增强；NR-BR价差处于高位，替代需求改善。
• 风险因素：需关注原油及橡胶板块的波动，可能对合成橡胶价格产生影响。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，短期内缺乏明确趋势驱动。

结论

合成橡胶市场在2025年4月30日整体呈现震荡运行态势，成本端有所支撑，但基本面驱动偏中性。顺丁橡胶价格在前期下跌后出现反弹迹象，而丁苯和丁二烯价格维持稳定或小幅下跌。短期内，市场预计将维持震荡格局，投资者应关注原油及橡胶板块的波动，同时留意库存变化和替代需求对价格的影响。

免责声明：本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。