20240722-上海证券-策略（权益_转债）周报_高质量发展推进中国式现代化_3页

总结报告（基于证券研究报告2024-07-15至2024-07-19）

报告聚焦高质量发展与中国式现代化的推进，分析了本周市场表现、经济展望及投资策略。

市场表现摘要

• 权益指数：年初至今，多数指数上涨，北证50录得461%涨幅，科创50为433%，创业板指为249%，沪深300和上证50分别涨192%和183%。军工业绩虽好，部分红利指数如中证红利下降105%。
• 行业动态：农林牧渔、食品饮料等板块领涨；转债市场表现分化，日常消费品小幅上涨，但可选消费跌幅显著。
• 估值情况：万得全A风险溢价高，市场整体估值偏低，建议关注“双低”投资策略。

经济与政策展望

• 全球视角：美经济预计放缓，美联储褐皮书显示多数地区经济增长轻微至适度，降息讨论升温。预计年内或多次降息，尤其是11月二次降息概率较高。
• 中国市场：上半年线上消费增长强劲，全社会用电量稳定上升。二十届三中全会通过改革决定，强调高水平市场经济体制和创新驱动，城市更新项目进展显现，国务院会议推动设备更新和消费品置换。
• 政策信号：全会提出补足市场机制短板，激发创新活力，完善宏观调控体系。相关措施包括能源电力设备更新和消费补贴。

投资建议

• 核心策略：聚焦高质量发展主线，配置新兴产业，如“AI+”、脑机接口、机器人、储能等；关注数字经济赋能传统产业，如自动驾驶汽车和家电升级；也可考虑半年报业绩前瞻良好的高股息板块，如水电、核电等。
• 转债观点：优先双基本面与估值均衡的个券。
• 风险识别：强调宏观经济不确定性、政策变动和市场波动风险。

风险提示

报告提醒投资者全球失速、市场价格波动和通胀超预期等风险需严密监控。