20250307-国泰期货-集运（欧线）碳排放交易成本指标编制说明_4页_696kb

好的，这是根据您提供的报告内容进行的总结：

1. 指标核心

国泰君安期货有限公司发布原创指标“集运（欧线）碳排放交易成本”（中文简称：集运碳成本，英文简称：ETSCSCF），用于衡量因欧盟排放交易体系纳入海运业带来的显性碳成本对集运指数（欧线）的影响及其变化趋势，为期货市场提供参考。该指标单位为美元/TEU，自2025年3月10日起每个交易日上午11点左右通过“国君投研宝”小程序、研究所产业数据库及外部终端（万得、Choice）发布。其计算公式包含集运指数、EUA价格（以EPEX收盘价计算）、排放量（基于船只设计运力和90%平均装载率预估，过渡期系数依年度调整）及汇率。

2. 编制背景与目的

该指标基于背景：海运业碳排放持续增长，为实现气候目标，欧盟决定单方面强制监管海运业排放。自2023年起，海运业纳入欧盟排放交易体系（EUETS），航运公司需为其产生的CO2排放购买排放配额（EUA）。2026年前为过渡期，缴纳比例逐步上升至100%，并伴随罚款风险（最低100欧元/吨未缴排放）。该指标旨在科学客观反映碳成本在运费中的实际量化影响，目前虽仅占运费约02%~10%，但由于未来缴纳比例变化，成本预计会上升，并可能持续推高。

3. 指标计算与方法

核心计算方法已发布于2025年2月13日的文章中，基本依赖公式（1）结合（2），并考虑汇率与平均装载率。方法学会定期或不定期评估修订，并公布。计算过程基于历史数据和部分假设，包含模型局限性。

4. 使用与维护

指标计算依赖样本数据与外部市场信息（EUA价格、汇率等），未来可能根据法规、市场或数据供应变化进行调整。

5. 免责与联系方式

免责声明强调报告仅为专业投资者参考，不构成任何投资建议，使用者自行承担风险。注：唐惠珽、郑玉洁具备咨询从业资格。

6. 指标评估

指标编制方案将定期与不定期评估，若进行实质性修订，会通过公开渠道说明。