> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黄金及海外权益市场表现较好，商品基金涨幅 $3.15\%$ 总结 ## 核心内容 本周大类资产市场中，黄金及海外权益市场表现较好，商品基金涨幅达 $3.15\%$，而权益基金与股债平衡基金则出现较大跌幅。同时，外汇市场中美元等主要货币兑人民币普遍贬值，美债期限利差有所收窄，中美利差倒挂幅度扩大。此外，本周新成立基金共14只，主要集中在权益类和固收+类，商品型基金和QDII基金表现突出。 ## 主要观点 ### 1. 权益市场表现 - **A股市场**：整体表现疲软，上证指数下跌 $0.86\%$，深证成指、中小板指数、创业板指等均出现明显跌幅。其中，通信、医药生物涨幅较大，分别达 $3.01\%$ 和 $2.26\%$；公用事业、电力设备跌幅较大，分别达 $-8.62\%$ 和 $-8.32\%$。 - **港股市场**：恒生指数微涨 $0.66\%$，恒生科技指数下跌 $-2.07\%$。医疗保健业涨幅最大，达 $6.79\%$；能源业跌幅最大，达 $-4.48\%$。 - **美股市场**：纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数分别上涨 $4.44\%$、 $3.36\%$、 $2.96\%$，欧元区及英国等市场也表现较好。 ### 2. 债券市场表现 - **利率债**：1年期国债收益率下跌1.56BP，3年期国债收益率上涨1.11BP，10年期国债收益率上涨0.27BP，期限利差（10年-1年）上行1.83BP。 - **信用债**：1年期企业债（AAA）利差上涨1.90BP，1年期城投债利差下降2.65BP，信用利差（3年企业债-3年国债）下行3.77BP。 - **美债市场**：10年期美国国债收益率为 $4.31\%$，2年期为 $3.79\%$，美债期限利差（10年-2年）为52BP，较上周下降4BP。 - **中美利差**：2、3、5、10年期中美利差倒挂幅度分别变动8.35BP、12.68BP、11.59BP、13.37BP。 ### 3. 商品市场表现 - **国内商品**：原油下跌 $-2.67\%$，沪金上涨 $3.47\%$，沪铜、沪铝微涨，螺纹钢、焦煤、焦炭、工业硅、碳酸锂、生猪、谷物均下跌。 - **国际商品**：ICE布伦特原油上涨 $2.78\%$，COMEX黄金上涨 $4.74\%$，LME铜、LME铝、CBOT大豆上涨，但整体商品市场表现分化。 - **南华指数**：南华综合指数微跌 $-0.23\%$，能化、金属指数下跌，贵金属指数上涨 $2.90\%$。 ### 4. 外汇市场表现 - **主要货币**：美元、欧元、加元、瑞郎、英镑、澳元、日元、港元兑人民币均贬值，其中美元贬值幅度最大，达 $-0.44\%$。 - **美元指数**：基本维持在100.19。 - **黄金与美元**：COMEX黄金上涨 $4.74\%$，黄金与美元价格呈正相关。 ## 关键信息 ### 新成立基金 - 本周新成立基金共14只，包括10只权益基金和4只固收+基金。 - 规模较大的基金有：景顺长城标普中国A股红利100ETF（44.35亿元）、华夏中证港股通信息技术综合ETF（20.71亿元）。 ### 基金市场整体情况 - 截至2026年4月3日，全国开放式公募基金共13838只，总规模达37.76万亿元。 - 权益基金数量最多，占比 $53.84\%$，固收基金规模最大，占比 $62.55\%$。 ### 基金业绩表现 - **商品基金**：本周涨幅 $3.15\%$，表现最佳。 - **QDII基金**：本周涨幅 $1.33\%$。 - **权益基金**：本周跌幅 $-1.26\%$，表现最差。 - **股债平衡基金**：本周跌幅 $-0.95\%$。 - **固收+基金**：本周跌幅 $-0.23\%$。 - **FOF基金**：本周跌幅 $-0.15\%$。 ### 涨跌幅前五基金 - **涨幅前五**： 1. 中银港股通医药A（10.25%） 2. 信澳医药健康A（10.13%） 3. 中航恒宇港股通价值优选A（10.02%） 4. 平安医药精选A（8.83%） 5. 华泰柏瑞质量成长A（4.33%） - **跌幅前五**： 1. 信澳产业优选一年持有A（-12.27%） 2. 广发中证光伏龙头30ETF（-11.78%） 3. 汇丰晋信龙腾A（-11.45%） 4. 天弘中证光伏产业ETF（-11.17%） 5. 平安中证光伏产业ETF（-11.17%） ## 风险提示 - 基金过去业绩不代表未来收益； - 大类基金业绩表现并不能代表具体基金类别的业绩表现； - 基金组合业绩是基于历史数据回测，并不能完全代表未来； - 国内外经济恢复存在不确定性。 ## 投资评级说明 ### 行业评级 - **看好**：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 $5\%$ 以上； - **中性**：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间； - **看淡**：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 $5\%$ 以下。 ### 公司评级 - **买入**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 $15\%$ 以上； - **增持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $5\%$ 与 $15\%$ 之间； - **持有**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间； - **减持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5\%$ 与 $-15\%$ 之间； - **卖出**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于 $-15\%$ 以下。 ## 总结 本周市场整体呈现分化格局，黄金与海外权益市场表现较好，商品基金涨幅显著。A股市场多数指数下跌，但通信与医药生物表现相对较好；港股市场医疗保健业涨幅最大，能源业跌幅最大；美股市场整体上涨，纳斯达克与标普500涨幅领先。债券市场中利率债表现分化，信用利差有所收窄；美债期限利差收窄，中美利差倒挂幅度扩大。外汇市场中美元等主要货币普遍贬值，黄金价格上涨。基金市场中商品基金与QDII基金涨幅较大，而权益基金与股债平衡基金跌幅显著。新成立基金主要集中在权益类，但商品型基金与QDII基金表现亮眼。投资者需注意市场波动及经济恢复的不确定性。