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聚烯烃早报总结

一、市场概况

宏观方面： 美联储7月如期加息，国内宏观预期边际转好。国内出口数据延续负增长，进口持续疲弱，6月官方PMI为49.3%，较上月上升0.3个百分点。
成本方面： 原油走势偏强，煤矿事故与安全检查力度加大，成本有一定支撑。
供需方面： 供应端开工率偏低，但LLDPE后期装置回归偏多且有新增；需求端农膜淡季，下游开工率偏低，PP需求淡季，需求好转预期有限。
库存方面： LLDPE综合库存446万吨（-25%），PP综合库存484万吨（-4.3%），均保持中性平衡。
风险点： 原油大幅波动是主要风险。

二、LLDPE分析

期货与基差： LLDPE2309合约基差-80，升水比例-1%，基差中性偏空；主力合约收盘价位于20日均线之上，技术上偏多。
主力持仓： LLDPE主力持仓净空，且增空，趋势性偏空。
价格预期： 短期盘面走势偏强，但预计今日LLDPE价格将震荡运行。

三、PP分析

期货与基差： PP2309合约基差-61元，升水比例-0.8%；主力合约收盘价位于20日均线之上，技术面偏多。
主力持仓： PP主力持仓净空，趋势性偏空。
价格预期： PP09合约盘面偏强，但存在后期装置投产压力，预计今日PP价格震荡为主。

四、供需平衡简述

PE（聚乙烯）： 2023年预计产能3189万吨，表观消费量4012万吨，进口依赖度8.6%，中期库存有所积累。
PP（聚丙烯）： 2023年预计产能3838万吨，表观消费量3421万吨，装置在扩张，中期外部需求增长有限。

五、主要观点与风险

利多： 全球宏观预期边际改善；成本支撑；PMI数据有所回升。
利空： 农膜淡季、下游开工率低；供给预期增加；进出口数据疲弱；基差与库存均显示偏空因素。
预判： 短期预计聚烯烃价格将继续震荡运行。

六、免责声明

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