20240428-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐具有全球竞争力的设备公司；关注大产能设备推出后产业化加速的HJT行业_28页_1mb

报告摘要

机械设备行业跟踪周报总结

1. 行业整体概览

工程机械：
- 销量数据：3月挖机销量同比-15%，但环比改善，出口降幅收窄至28%。长周期更新叠加政策支持（如国债、专项债），行业有望进入“大规模设备更新+自身周期共振”，推荐三一重工、徐工机械、恒立液压。
- 政策影响：住建部发布设备更新政策，计划淘汰超10年设备，叠加环保国六标准切换，行业需求回升。
工业车辆（叉车）：
- 销量增长：3月行业销量同比+12%，出口增长达30%。电动化率提升（2023年约31%），国内品牌海外扩张加速（如杭叉集团海外收入增速30%）。
- 投资逻辑：政策推动大规模设备更新、产品电动化及全球化转型，建议关注安徽合力、杭叉集团。
光伏设备：
- HJT产业化加速：通威等企业推进HJT电池技术量产，预计头部企业将在2024年大规模扩产。推荐晶盛机电、迈为股份、奥特维、高测股份。
半导体设备：
- 后摩尔时代机遇：封装设备国产化率不足5%，政策推动自主可控，重点推荐晶盛机电、拓荆科技、华海清科、芯源微。
通用自动化与机器人：
- 注塑机、刀具领域：国产龙头业绩改善，建议关注伊之密、华锐精密、华中数控。
- 人形机器人：技术突破叠加AI赋能，推荐传感器、丝杠环节企业（如东华测试、恒立液压）。
其他领域（农机、油服、轨交等）：农机受益于政策补贴，油服行业全球资本开支增长，轨交维修维保需求上升。

2. 核心机遇与风险

核心机遇：
- 政策驱动：大规模设备更新、补贴政策、绿色制造等政策落实将推动工程机械、光伏、半导体设备等行业增长。
- 技术革新：HJT电池、人形机器人、智能焊接等技术突破带来长期需求。
- 海外扩张：国产叉车、机床企业海外收入占比提升，全球化是重要增长路径。
核心风险：
- 下游固定资产投资不及预期、地缘政治波动、行业周期性下滑、国际关系紧张。