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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为华融证券市场研究部于2018年11月30日发布的市场分析，内容涵盖A股市场走势、财经要闻、海外市场动态及投资评级定义。整体来看，市场因G20峰会临近而表现出避险情绪，国内股市震荡下挫，成交量有所上升；海外股市涨跌不一，美联储加息预期与贸易紧张局势成为关注焦点。

主要观点

国内市场走势

• 整体表现：2018年11月29日，A股市场高开低走，三大股指全线回调，成交量显著上升。
• 指数表现：
  • 上证综指报收2567.44点，下跌1.32%。
  • 深成指下跌2.06%，中小板指下跌2.03%，创业板指下跌2.12%。
• 行业与概念：29个中信一级行业全线下跌，通信、传媒和计算机跌幅较大；黄金珠宝、反关税和猪产业等概念指数表现相对活跃。
• 投资建议：短期内建议保持谨慎，从容布局优质标的。

财经要闻

• 中巴自贸协定谈判：第四轮谈判在巴拿马举行，取得积极进展，双方约定在中国举行下一轮谈判。
• 电价改革：发改委发布通知，要求清理规范转供电环节加价行为，确保一般工商业电价平均降低10%。
• 增量配电业务改革试点：选取12个重点试点项目实施直接联系制度，强化对项目进展的跟踪与协调。
• 社保改革路线图：多部委明确社保领域改革方向，强调多层次社会保障体系的建设，包括费率调整、个人账户改革、基金监管等。

海外市场动态

• 欧美股市：美股小幅收跌，道指微跌0.11%，结束三连涨；标普500和纳指也小幅下跌。泛欧斯托克600指数上涨0.2%，科技股和景气类股领涨。
• 美联储会议纪要：暗示将在12月加息，但对关税与债务问题表示担忧。
• 美元指数：下跌3.05%，欧元/美元上涨3.24%，英镑/美元上涨3.62%。
• 大宗商品：黄金价格大幅上涨100%，布伦特原油下跌6.21%，LME铜下跌1.61%，LME铝下跌0.33%。
• 亚太市场：整体普涨，日经225、英国富时100、德国DAX等指数均有不同程度上涨。

关键信息

国内关键信息

• 市场情绪：因G20峰会临近，市场避险情绪上升，股市整体回调。
• 政策动向：
  • 电价改革推进，确保降价政策落实。
  • 增量配电业务改革试点项目实施直接联系制度，强化监管与协调。
• 房地产市场：10月全国100个城市新建商品住宅成交均价环比增长0.9%，同比增长7.9%。

海外关键信息

• 美联储动向：12月加息预期明确，但对贸易和债务风险表示关注。
• 美国经济数据：10月核心PCE物价指数同比升1.8%，环比升0.1%；失业数据略高于预期，但整体仍保持稳定。
• 欧洲市场：泛欧斯托克600指数上涨0.2%，科技股和景气类股表现强劲。
• 亚太市场：韩国、日本、澳大利亚、新西兰股市普遍上涨，但香港恒指下跌0.87%。

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。

• 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。

• 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%。

• 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。

• 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

• 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。

• 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上。

总结

整体来看，市场在G20峰会临近的背景下表现出避险情绪，A股市场震荡下挫，成交量上升。国内政策持续推动电价改革与社保体系建设，显示出对经济结构调整与民生保障的重视。海外市场方面，美联储加息预期明确，但贸易和债务问题引发担忧，欧美股市涨跌不一，亚太市场整体表现较好。投资者需保持谨慎，关注政策动向与市场情绪变化，合理配置资产，选择优质标的进行布局。