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沪银期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

2025年12月18日，沪银期货市场延续偏强走势，受全球贵金属市场上涨影响，国内白银期货板块多数上行。沪银主力2602合约当日开盘于15447元/千克，盘中高位震荡，最高触及15666元/千克，创历史新高，最终收于15521元/千克，日线收小阳线。

1.2 品种行情

沪银主力2602合约当日成交量为1,571,738手，较前一交易日小幅下降3.4%。持仓量为363,402手，较前一交易日减少25,592手，降幅达6.58%。显示部分多头获利了结，但整体持仓仍处于历史高位，表明市场对白银中长期供需格局的乐观预期未改。

合约详细数据

1.3 现货市场数据

国内白银现货市场小幅上涨，国标一号白银报价15480元/千克，国标二号报价15465元/千克，国标三号报价15450元/千克，均较昨日上涨180元/千克。

2. 影响因素分析

宏观面

• 美联储宽松预期：美联储理事沃勒表示仍有50至100个基点的降息空间，市场宽松预期增强。
• 工业需求增长：光伏、AI服务器、新能源汽车等领域的白银需求持续增长，其中光伏用银占比达55%。
• 供需缺口扩大：2025年全球白银供需缺口预计达9500万盎司，连续第五年出现供不应求。
• 地缘政治风险：美国总统特朗普下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施全面封锁，市场避险情绪升温。

技术面

• MACD指标：沪银2602合约日线MACD指标处于零轴上方，快慢线呈多头排列，显示上涨趋势明确，但DIFF线略有回落，上涨动能减弱。
• KDJ与RSI指标：KDJ和RSI指标均处于超买区域，释放短期技术性回调信号，投资者需警惕高位回落风险。

3. 行情展望

综合分析，沪银期货在2025年12月18日的高位震荡上涨，是宏观宽松预期、行业需求增长以及避险情绪共同作用的结果。然而，随着技术面出现超买信号，短期波动风险有所上升，沪银短期需警惕技术性回调。

4. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。