20230910-华泰期货-EG周报_EG港口库存回落_9页_715kb

乙二醇市场分析报告总结：

报告核心观点：乙二醇市场基本面偏弱，但下游聚酯需求韧性支撑，预计整体维持震荡格局。EG开工率高位运行，进口压力和累库预期给市场带来下行压力，但聚酯下游开工率提升和库存去库缓解了港口累库担忧。

市场分析：EG整体开工负荷641%（下降13%），煤制EG开工668%（下降11%），非煤制开工628%（下降14%），开工率高位回落但仍较高。受煤制检修恢复和进口增长影响，EG基本面偏弱，连续累库预期。基差方面，张家港基差维持-145元/吨。

下游聚酯情况：传统需求旺季推动聚酯开工率提升至92.9%（增加0.1%），江浙织造和加弹负荷分别上升5%和5%，涤丝库存改善明显，POY、FDY和DTY库存天数有所下降，显示下游需求支撑。聚酯高开工率对EG形成刚需支持，但价格缺乏强劲驱动。

库存走势：EG港口库存回落至1078万吨（下降67%），库存超预期减少，部分缓解了累库压力。虽然进口到港量级压力持续，但下游采购活跃和库存去库周期延续，基本面矛盾未完全化解。

策略建议：维持观望策略，因EG基本面偏弱和累库预期，但聚酯需求超预期可能带来支撑。风险因素包括原油和煤价波动、下游需求持续性。

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