> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天胶早报总结 - 2026年5月21日 ## 核心内容概述 本报告对天然橡胶市场进行了综合分析，涵盖基本面、多空因素、库存数据、进口情况、下游消费以及基差变动等方面。整体来看，天胶市场呈现震荡偏多的态势，受到厄尔尼诺现象炒作和下游消费回升的支撑，但同时也面临库存增加、贸易摩擦及原油价格波动等利空因素。 --- ## 主要观点 ### 市场趋势 - **价格走势**：天胶价格整体偏强，但近期现货价格有所下跌。 - **技术面**：20日均线向上，当前价格位于20日线下方，显示短期承压。 - **主力持仓**：主力合约净多头增加，表明市场多头情绪浓厚。 - **预期**：市场预期厄尔尼诺现象将对天胶价格形成支撑，价格可能在高位震荡。 ### 多空因素 - **利多因素**： - 下游消费偏高，尤其汽车产销和轮胎产量持续回升。 - 现货价格抗跌，显示市场对天胶需求仍具韧性。 - 厄尔尼诺现象引发市场炒作，可能推动价格上涨。 - **利空因素**： - 青岛地区库存偏高，可能对价格形成压力。 - 中美贸易摩擦可能影响天胶进口及需求。 - 原油价格走高，导致下游消费减少。 --- ## 基本面数据 ### 现货价格 - **2026年5月20日现货价格**：17,250元/吨。 - **基差**：-290元/吨，显示现货价格相对期货价格偏弱。 ### 库存情况 - **上期所库存**：周环比增加，但同比减少，库存压力有所缓解。 - **青岛地区库存**：周环比增加，同比增加，库存水平偏高。 - **整体趋势**：库存呈现累库态势，但2026年库存较往年有所下降。 ### 进口数据 - **进口数量**：2026年进口数量较2025年有所回落，显示进口渠道受阻或需求下降。 --- ## 下游消费 ### 汽车产销 - **2026年汽车产销**：数据未更新，但2025年数据持续回升，显示汽车行业对天胶需求稳定。 ### 轮胎产量 - **2026年轮胎产量**：同比增加，显示轮胎行业对天胶需求上升。 ### 轮胎出口 - **2026年轮胎出口**：环比增长，但同比下跌，可能受到国际贸易环境影响。 --- ## 基差分析 - **2026年5月20日基差**：-290元/吨，较之前有所走弱。 - **历史基差趋势**：基差整体呈波动趋势，2026年基差逐步走强，5月20日为-290元/吨，表明期货价格相对现货价格有所回落。 --- ## 风险提示 - **主要风险点**： - 世界经济衰退风险。 - 国内经济增长不如预期。 - 中美贸易摩擦可能影响天胶市场。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。 --- ## 联系方式 - **联系人**：金泽彬 - **从业资格证号**：F3048432 - **投资咨询证号**：Z0015557 - **电话**：0575-85226759 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info